涌避險資金 黃金基金績效贊

金價每盎司近期已突破每盎司3,000美元，使得黃金基金淨值也跟着水漲船高。圖／美聯社

黃金基金近月績效

由於全球貿易關稅戰鼓響起，引發全球黃金空頭退散，金價每盎司近期已突破每盎司3,000美元，使得黃金基金淨值也跟着水漲船高。

據晨星基金統計，截至3月17日止，黃金現貨價格今年漲幅已逾15％，然所有黃金基金報酬率都二成起跳，甚至有的黃金基金年來績效更逾30％。

對於黃金及黃金基金後市， 期元大S&P黃金（00635U）ETF研究團隊表示，川普政策對金價的影響主要體現在貿易關稅策略和降低長債殖利率上，根據其言論以及上個任期的施政，大致可以看出包括減稅、調高關稅以及地緣衝突升溫等幾個脈絡，對黃金行情有利。

富蘭克林黃金基金經理人史蒂芬‧蘭德（Steve Land）表示，當前金價反映了經濟不確定性、央行買盤、地緣衝突所觸發的強勁黃金需求，對金價的中期前景感到樂觀。目前看到投資黃金探勘和開發公司的幾個優勢，特別是在利潤率強勁或擴張的時期，這通常出現在金價上漲時。

史蒂芬‧蘭德（Steve Land）說，由於從首次發現礦產到開始開採的時間間隔通常很長，大多數礦脈都超過十年，故探勘階段的礦產資源的價值通常會大幅打折，然而，隨這些礦產資源逐漸投入開採，從首次發現到開採的過程中常能看到顯著的礦產資源價值釋放，目前大多數金礦商可在當前金價創造大量自由現金流。

大華銀投信則指出，一般而言，交易所金屬庫存增加被視爲需求疲軟的負面訊號，然而，關稅情勢的不確定性導致大量金條突然迴流美國，進而引發全球金條的空頭擠壓。不過觀察黃金期貨曲線，正價差進一步擴大，顯示黃金的長期需求更加強勁。在川普2.0貿易政策導致的地緣政治風險和經濟風險進一步上升的背景下，維持對黃金的樂觀看法。目前預估今年下半年金價水準仍是每盎司3,000美元。

金價持續創新高之後，即使有法人再提高金價目標價在3,000美元以上，不過，因金價短期漲幅大，若未來沒有更多利多激勵，金價將高檔震盪的機率高。大華銀投信即表示，擔心金價震盪的投資人可考慮以黃金基金投入，同時佈局黃金與金礦公司並享有配息級別。