硬科技受青睞 IPO全流程嚴監管信號清晰

數據顯示，今年以來，A股終止（撤回）IPO企業數量明顯增加，首發過會率、首發募資金額有所下降，發行節奏放緩。業內人士認爲，未來一段時間，更具競爭力和成長潛力的硬科技類創新創業企業仍將是IPO的主力軍。從政策動向看，IPO全流程嚴監管的信號更加清晰。

“撤單”量增加

今年以來，A股終止（撤回）IPO企業數量明顯增加，首發募資金額有所下降。

從終止（撤回）情況看，Wind數據顯示，截至7月3日，今年以來已有300家終止（撤回）IPO企業，超過去年全年的數量。

“總的來看，全鏈條從嚴監管、階段性收緊IPO，是今年以來終止（撤回）IPO企業數量大增的主要原因。”中國銀行研究院研究員劉晨說。

劉晨分析，與其他月份相比，6月終止（撤回）IPO企業集中在主板和創業板。新“國九條”明確，提高主板、創業板上市標準，完善科創板科創屬性評價標準。“在新規下，不排除出現一些因無法滿足新規要求而終止（撤回）IPO企業，業績下滑、不符合板塊定位等因素也是常見的原因。”劉晨說。

從首發募資金額看，Wind數據顯示，截至7月3日，今年以來A股市場新股發行上市45起，與去年同期相比下降74.29%；募資規模爲330.90億元，與去年同期相比下降84.30%。

“從今年IPO募資情況看，硬科技類創新創業板塊企業募集金額較多，IPO從嚴監管正助力篩選出更具競爭力和成長潛力的硬科技類創新創業企業進入市場。”巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示。

硬科技企業成上市主流

從上半年完成IPO企業的情況看，硬科技企業成爲主流，而且這種趨勢有望繼續延續。

安永日前發佈的報告顯示，上半年A股專精特新企業的IPO數量和籌資額佔比分別達48%、35%。安永華中區審計服務主管合夥人費凡認爲，擁有核心技術的硬科技企業仍會是下半年IPO的主力軍。科技屬性強、滿足上市條件的優質企業將優先開啓上市程序。

畢馬威中國資本市場組合夥人劉大昌認爲，下半年，通信等領域的企業將繼續成爲推動IPO市場發展的主要驅動力。

對於下半年的發行節奏，業內人士認爲，隨着新“國九條”和資本市場“1+N”政策體系建設落地見效，下半年IPO發行節奏有望逐步恢復，但短期內仍將在一定程度上保持收緊狀態。

國泰君安證券認爲，今年主板及創新創業板塊股票仍將保持相對較緩的發行節奏，全年預計發行數量70家至100家，合計募資規模500億元至1000億元。

穿透式監管強化

從政策動向看，IPO全流程嚴監管的信號更加清晰，尤其在市場準入、現場檢查等環節不斷加碼，強化穿透式監管。

2月9日，證監會發布對上海思爾芯技術股份有限公司科創板IPO欺詐發行作出行政處罰的消息。這是新證券法實施以來，企業在提交申報材料後、未獲註冊前，證監會查辦的首例欺詐發行案件。

思爾芯涉嫌虛增收入等違法違規事項，是在被抽到進行IPO現場檢查時發現的。證監會表示，堅持“申報即擔責”，對於涉嫌存在重大違法違規行爲的，發行人和中介機構撤回發行上市申請，也要一查到底。

在南開大學金融發展研究院院長田利輝看來，註冊制下把好入口關，首要一點是強調並非“要註冊的人說什麼就是什麼”，而是由其提供的信息必須真實。如何考量這個“真實”，需通過現場檢查等一系列穿透式監管，看到企業真實的資產、財務狀況、股東架構等，這是非常必要的。

東方證券董事長金文忠表示，新“國九條”進一步完善發行上市制度、強化發行上市全鏈條責任、加大發行承銷監管力度，提高主板、創業板上市標準，完善科創板科創屬性評價標準，進一步壓實發行人第一責任和中介機構“看門人”責任。

“建議從源頭做起，對擬上市公司經營、財務績效、承銷保薦、上市標準、估值、利潤分配和中小股東保護等各個環節、全流程升級監管，維護資本市場良好的發行秩序和生態。”金文忠說。