易會滿、潘功勝重磅發聲！

大盤全天震盪調整，三大指數漲跌不一。

盤面上，短劇概念股集體大漲，中文在線、掌閱科技、天威視訊、歡瑞世紀等漲停。時空大數據概念股震盪走強，天源迪科、衆合科技漲停。醫藥股展開反彈，熱景生物、雙成藥業、太龍藥業等漲停。算力概念股走勢分化，四川長虹、中科金財、龍宇股份漲停。此外，"龍字輩"、"鳳字輩"概念股繼續活躍，龍韻股份5連板，安徽鳳凰30CM漲停。下跌方面，券商股陷入調整，方正證券跌超4%。

板塊方面，短劇、阿爾茲海默、時空大數據、鴻蒙概念等板塊漲幅居前，證券、保險、有色金屬、油氣等板塊跌幅居前。總體上個股跌多漲少，兩市超2700只個股下跌。

截至收盤，滬指跌0.16%，深成指跌0.04%，創業板指漲0.02%。滬深兩市今日成交額10366億，較上個交易日放量436億。北向資金全天淨賣出37.1億元，其中滬股通淨賣出17.39億元，深股通淨賣出19.71億元。

泛科技將成市場新主線？

今日，市場的熱點依舊圍繞着泛科技主線所展開，科創50指數一度漲超1.5%，表現明顯優於三大指數。自10月24日反彈至今，科創50指數累計漲幅已經超過7%，

具體方向上，短劇概念持續爆發，龍頭股中文在線5天漲超90%。

近期，短劇熱度居高不下，使其已經成爲各大流量平臺廣告消耗的必爭之地，微信也在加大押注。消息面上，11月7日晚，微信廣告官方賬號微信廣告助手發佈了"微短劇"小程序廣告金激勵活動升級通知，表示自今年10月23日到次年1月31日期間，"微短劇"小程序在特定廣告投放場景下產生了虛擬支付收入的時候，開發者可以登錄"微信公衆平臺"，領取贈送的激勵廣告金。

目前來看，今年以來短劇的市場規模或已超越了電影行業。據國聯證券預估，僅字節跳動體系內，短劇的流水規模就能達到220億，而中國內地今年的電影票房約爲500億元。

另一方面，算力等板塊也在盤中反覆活躍。

中國移動董事長楊傑表示，當前全社會各領域對於算力的共性需求呈現爆發式增長，預計未來5年全球算力總規模的年均增速將超過60%。楊傑認爲，面對這個趨勢，要加快算力網絡的產業實踐，強化通算、質算、超算、量算等多樣算力，統籌運用和大規模供給，推動算力成爲像水電一樣可以即取即用的技術。

整體而言，市場依舊呈現出良性的分化整理態勢，傳媒娛樂(短劇)、消費電子(3D打印、AI PIN等)、算力(租賃、CRO)、醫藥(CRO)、汽車產業鏈等多個方向以輪動的形式反覆活躍。一方面顯示了超跌反彈的需求，另一方面，近期市場熱點也主要集中在泛科技方向。

後續，成交額能否進一步放大仍是反彈能否持續的關鍵，增量資金明顯改善之前，市場大概率仍將選擇圍繞熱點資金博弈，針對後續市場風格，首創證券最新觀點稱，泛科技題材或仍將是主線，重點關注科技股內部板塊間輪動節奏。

易會滿、潘功勝重磅發聲

11月8日至10日，2023金融街論壇年會在北京舉辦。在今日開幕式暨全體大會上，證監會主席易會滿發表了主題演講，首次系統闡述了資本市場風險的五大主要成因，並回應了當前的主要風險問題和市場關注。

針對註冊制，易會滿指出，註冊制改革絕不是放鬆監管，而是要實現有效市場和有爲政府的更好結合。事實證明，改革落地後監管更加嚴格了，最突出的表現就是透明度的提升。證監會將堅持註冊制基本架構不動搖，並適應新形勢新變化，推動股票發行註冊制走深走實，動態評估優化定價、減持、再融資等制度安排。

針對投資端改革，將大力度推進投資端改革，推動中長期資金入市各項配套政策落地，加快培育境內"聰明資金"，推動行業機構強筋壯骨，切實提升專業投資能力和市場引領力，走好自己的路。

針對量化交易及監管，易會滿表示，對量化高頻交易加強跟蹤研判，完善監管舉措。加強監管科技建設，強化跨部門信息共享，加強市場資金槓桿水平和企業債務風險的綜合監測，努力做到對各種違法行爲和風險早識別、早預警、早暴露、早處置。

針對資本市場風險，易會滿說，防範風險是加強監管的主要目標，加強監管是防範風險的有效途徑，二者都是實現高質量發展的重要保障。縱觀全球400多年資本市場發展史，本身就是一部不斷適應風險防範需要，加強和改進監管的歷史。從發展規律和近幾年的監管實踐看，資本市場風險主要有五大成因：一是槓桿過度甚至失控；二是創新與監管失衡；三是欺詐造假；四是背信妄爲；五是主體責任缺位。

下一步，證監會將認真落實中央金融工作會議部署，深刻認識資本市場監管的政治性、人民性，全面強化機構監管、行爲監管、功能監管、穿透式監管、持續監管，不斷提升監管適應性、針對性，守牢風險底線，維護資本市場平穩運行，提振投資者信心，走好中國特色現代資本市場發展之路。具體包括四大方面：一是突出重典治本；二是突出改革開路；三是突出能力提升；四是突出合力發揮。

此外，人民銀行行長、國家外匯管理局局長潘功勝也發表講話。

對於當前經濟形勢，潘功勝指出，我國全年5%的預期目標有望順利實現。隨着宏觀調控政策效應持續釋放，近期經濟增長動能增強，有條件繼續保持經濟平穩增長和物價平穩運行。

對於人民幣匯率走勢，潘功勝表示，堅決對市場順週期行爲進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序行爲進行處置，堅決防範匯率超調風險,防止形成單邊一致性預期並自我強化。

對於中小銀行風險化解，潘功勝稱，經過近幾年的改革化險，高風險中小銀行數量已經較峰值下降一半。少數高風險機構相對集中的省份正在制定實施中小銀行改革化險方案，多渠道補充資本。

對於房地產市場轉型，潘功勝稱，我國城鎮化仍處於發展階段，新市民規模較大，剛性和改善性住房需求有很大潛力，房地產市場長期穩定發展具有堅實基礎。

對於地方政府債務風險化解，潘功勝稱，總體看，我國政府的債務水平在國際上處於中游偏下水平。必要時，人民銀行還將對債務負擔相對較重地區提供應急流動性支持。

A股迎來絕地反擊窗口

最後，回到A股走勢上來。

回顧10月以來市場走勢，此前業績披露期市場避險情緒較爲嚴重，一定程度上造成了10月份以來市場的加速下跌。但隨着三季報的落地，這一壓制因素已經緩解。11月份，市場走出反彈，傳媒、電子、食飲等行業漲幅居前。投資者們對後市走勢預期轉好，A股有望延續階段性反彈。

從內部因素看，三季報存在諸多亮點，爲A股提供了業績支撐：1)三季報盈利拐點確認；2)利潤從上游向中下游轉移，三季度A股毛利率、淨利率均邊際改善；3)行業層面，資源品是盈利改善幅度最大的板塊；TMT領域業績如期改善；醫藥四季度業績有望低位改善；4)從週期角度看，補庫跡象初顯，產能擴張增速放緩

外部因素方面，美聯儲11月議息會議宣佈暫停加息，疊加10月非農就業數據大幅降溫，美元指數及美債利率回落趨勢進一步明確，在四季度人民幣季節性升值和穩增長預期升溫下，外資有望加速淨流入。

總體而言，國內"經濟底"、"盈利底"反覆得到確認，基本面持續企穩回升，外資邊際回暖並有望逐步打破負反饋，疊加決策層持續發力政策寬鬆，多重積極變化正不斷出現，四季度市場有望逐步走出底部。招商證券最新觀點認爲，三季報落地，此前對業績不及預期的恐慌消退，抄底的資金有望增多，A股最後兩月迎來絕地反擊的窗口。

具體策略上，後續補庫需求將是拉動行業盈利向上的重要動力，建議重點關注庫存去化充分、產能擴張有限、且收入端具有較大改善空間的行業。行業配置層面，科技TMT、家電、汽車、有色等行業值得重點關注。