藥明康德三季度業績井噴，錢太多取消境外增發

解奧 徐超

超2200億市值的藥明康德（603259）10月26日晚間發佈的三季報顯示，全球客戶的強勁增長，給藥明康德的業績帶來井噴式增長，單季營收超106億，同比增77.76%；淨利潤超27.4億，同比增209.11%；扣非淨利超23.8億，同比增143.31%。

由於現金流強勁，藥明康德當晚還公告決定終止增發境外上市外資股（H股）的計劃。

最大客戶羣在美國

作爲擁有獨特“CRDMO（合同研究、開發與生產業務）”和“CTDMO（合同測試、研發與生產業務）”業務模式的CRO（合同研發服務）新藥開發企業，藥明康德爲全球生物醫藥行業提供一體化、端到端的新藥研發和生產服務，在亞洲、歐洲、北美等地均設有運營基地。

2022年前三季度，藥明康德全球已有32個營運基地和分支機構，新增客戶超過1000家，活躍客戶數量超過5900家。

三季報披露，藥明康德最大的客戶羣體在美國，來自美國客戶的收入爲人民幣189.91億，同比增長110%；來自中國客戶收入爲人民幣53.18億，同比增長30%；來自歐洲客戶收入爲人民幣28.97億，同比增長21%；來自其他地區客戶收入爲人民幣11.88 億元，同比增長22%。

前三季度，藥明康德來自原有客戶收入人民幣275.46億，同比增長80%；來自新增客戶收入人民幣8.49億。來自於全球前20大製藥企業收入人民幣129.18億，同比增長175%；來自於全球其他客戶收入人民幣154.77億，同比增長31%。使用公司多個業務部門服務的客戶貢獻收入人民幣259.15億，同比增長83%。

但在藥明康德的化學業務（WuXi Chemistry）、測試業務（WuXi Testing）、生物學業務（WuXi Biology）、細胞及基因療法CTDMO業務（WuXi ATU）和國內新藥研發服務部（WuXi DDSU）這五大業務板塊中，只有國內新藥研發服務部收入和去年同比下降，藥明康德的解釋是“由於國內新藥研發服務部業務主動迭代升級以滿足客戶對中國新藥研發服務更高的要求，因此對當期業績有一定程度影響。”

現金流強勁終止境外增發

藥明康德10月26日晚發佈的另外一條公告披露，公司業務持續健康發展，且大規模商業化生產訂單帶來了強勁現金流。公司決定終止增發境外上市外資股（H股）的計劃。

藥明康德於2022年5月16日召開的第二屆董事會第二十八次會議審議通過《關於公司增發H股股票方案的議案》。當時決定增發的目的是“爲滿足公司業務發展的需要，鞏固公司在醫藥研發服務領域的行業領先地位，進一步提升公司的資本實力以把握市場機遇。”

藥明康德在當時的公告中進一步解釋，得益於大型醫藥公司研發外包滲透率的提升及中小型生物科技公司日益增長需求的驅動，全球醫藥研發及生產服務市場在可預見的未來將保持快速增長，公司的產能利用率持續快速提升。在CRDMO服務全球需求猛增及業務前景廣闊的背景下，公司致力於繼續投資並擴大公司的全球產能及實力。

由於藥明康德正在美國、歐洲及新加坡進行戰略投資，增發能增強公司在這些地區的本地化產能及實力，向全球客戶提供可靠的供應鏈。

當時發行股份的每股面值爲1元人民幣，不超過78,434,254股H股，發行價格將在充分考慮公司現有股東利益、投資者接受能力以及發行風險等情況下，按照市場慣例並根據相關適用法律法規，通過訂單需求和簿記建檔，根據本次發行時國內外資本市場情況、參照可比公司在市場的估值水平確定。

募集的資金，約35%用於拓展公司及子公司在北美地區的海外業務；約35%用於拓展公司及子公司在亞洲及其他地區的海外業務；約15%用於償還銀行貸款及其他借款；剩餘金額用於補充一般運營資金。

現在的藥明康德家大業大錢多，對於這7800餘萬股的增發，已經看不上眼了。