洋河半年報首次出現白酒平均單價較上年全年下滑

洋河半年報首次出現白酒平均單價較上年全年下滑

8月29日，洋河對外發布2024年半年報。財報顯示，2024年上半年，洋河營業收入爲228.75億元，同比增長4.58%，歸母淨利潤爲79.47億元，同比增長1.08%。

洋河上半年的營收與利潤取得了雙增長，但低於一季度的8.03%和5.02%的增長，洋河的業績在今年二季度再次出現了負增長。Wind數據顯示，洋河二季度營收66.2億元，同比下降3.02%，歸母淨利潤18.9億元，同比下降9.75%。

洋河半年報首次出現白酒平均單價較上年全年下滑

洋河半年報顯示，洋河上半年銷售量爲11.56萬噸，同比下降0.27%，白酒銷售額爲224.36億元，同比增長4.89%。銷售量微降，但銷售額卻微增，這表明洋河白酒平均單價較去年上半年平均單價有所上升，同比增加5.2%。但不樂觀的情況是，上半年平均單價相較去年的平均單價首次出現了下降。

洋河從2013年開始嘗試轉型，走高端化路線，不僅對進軍外省企圖擴大市場，同時對產品進行了提價，這從洋河白酒平均單價的變化趨勢有所體現。

洋河白酒歷年平均單價 數據爲YOUNG財經根據財報整理

洋河自2011年開始公佈白酒銷售量，自2013年開始，洋河的白酒平均單價就不斷上升，從每噸6.6萬元，提高到了2023年的19.4萬元。

從結果來看，洋河的高端化是成功的，尤其是張聯東2021年擔任董事長以來，洋河白酒單價連續三年大幅上漲，2022年，儘管洋河營收大幅下降，但白酒平均單價仍然增加了13%；2023年，洋河白酒平均單價上升了將近30%。

但這一趨勢在2024年能否繼續，可能要打上一個問號。儘管2024年上半年較2023上半年平均單價有所上升，但卻低於2023年全年的平均單價。

洋河從2020年開始在年中報中披露銷售量，自2020年開始，每年中報的白酒平均單價都會比前一年高。2024年中報首次出現白酒平均單價較上年下滑的情況。

洋河的平均單價是其走向高端化的指標之一。洋河2024上半年白酒平均單價爲19.4萬元每噸，這一指標在頭部白酒企業中較低。茅臺2023年平均每噸銷售單價爲200萬，五糧液爲48萬，瀘州老窖今年上半年每噸單價爲35.1萬元。洋河的銷售單價僅稍稍高於山西汾酒，山西汾酒2023年對外銷售平均單價爲每千升15.4萬元。

若是洋河想要繼續高端化路線，平均單價仍然需要提高，但今年上半年平均單價較上年首次下降，讓其高端化之路打上了問號。

二季度營收利潤雙降

二季度，洋河的營收與利潤雙雙出現了下降，其中營收同比下降3.02%，歸母淨利潤同比下降9.75%。

這是繼去年四季度洋河營收利潤雙降之後，再次出現單季度營利雙降。去年四季度，洋河營收同比下降21.51%，歸母淨利潤則出現了自洋河上市以來首次虧損。

洋河歷年單季度歸母淨利潤 數據來源Wind

兩個季度營收下降，更多是洋河整體出現頹勢的集中體現。

洋河歷年白酒銷售量 數據來源Wind

Wind數據顯示，洋河2023年白酒的銷售量達到了上市以來除2020年以來的最低值，僅銷售16.6萬噸，這直接說明了洋河如今確實遇到了麻煩。

在今年的股東大會上，張聯東對洋河存在的諸多問題進行了交流，他提到了洋河面臨的五個問題，比如經銷商體系存在小而多、老而弱的問題；渠道深耕不夠，要重塑渠道；消費者運營不足的問題；對終端店的分類、分級管理嚴重不到位；在隊伍建設、組織體系層面存在差距。

張聯東的改革能否見效，值得關注。

洋河發力營銷改革 ROE保持平穩

儘管洋河營收增長遇到了難題，但洋河的ROE並無太大降幅。

洋河歷年半年報ROE 數據來源Wind

近年洋河的ROE較爲穩定，因此洋河的改革仍值得期待。

張聯東在今年的股東大會提出洋河將會投入更大力度的廣告，把精力和費用聚焦到消費者。

這種改變已經體現在洋河上半年營銷費用上，今年上半年，洋河銷售費用達到了26.12億元，同比增長了15.59%。其中廣告促銷費達到了18.36億元，同比增長了19.61%。

洋河的廣告營銷也變得更加的精細化，張聯東上任之初，洋河上半年的廣告費用，集中投放在全國性廣告上，2021年上半年，洋河全國性廣告費用佔比達到了88.29%，這幾年，這一比例逐漸下降，2024年上半年，這一比例下降到了54.03%，這意味着洋河或許在將更多的資源投入本地化營銷。

儘管在營銷方面進行了相應的改變，也投入了大量的資源，這在洋河的業績方面並沒有太多的表現。

從二季度營收利潤雙降以及平均單價下滑的現狀來看，洋河如今面臨的困難很大，張聯東的改革能否成功，能否將洋河的高端化再往前推進，或許關乎洋河未來能否繼續坐在爭三的牌桌上。 ■