押注美債失敗，“日本版硅谷銀行”二季度鉅虧4130億日元

在拋售了無利可圖的美歐債券後，日本第五大銀行Norinchukin Bank農林中央銀行二季度慘遭虧損 4130 億日元（約合27.5 億美元）。

農林中央銀行週四表示，第一財季（截至6月30日的三個月）虧損4130億日元，而去年同期的淨收入爲639億日元。公司在此前的6月份表示，預計截至3月份的財年淨虧損約爲1.5萬億日元，是2008年金融危機期間的近三倍。

由於在美聯儲利率路徑上押注失誤，其持有的債券大幅虧損，農林中央銀行不得已在本財年出售約670億美元的美債和歐洲政府債。

農林中央銀行的處境與硅谷銀行別無兩樣。美聯儲等主要央行的加息週期導致融資成本上升，這些債券開始虧損，農林中央銀行不得不籌集資金並出售資產，以重新平衡其3610億美元的投資組合。

華爾街見聞此前文章提及，農林中央銀行持20%日本外國債券，隨着其開始大規模拋售美債，連鎖反應可能迅速蔓延到“渡邊夫人們”（散戶）；而日本作爲美債“最大債主”，當地買家拋售會否引發一場美債“清倉甩賣”？

因證券銷售損失1687億日元，債券的未實現損失升至2.3萬億日元

由於外匯融資策略失誤，農林中央銀行現在的利差爲負，債券收益難以覆蓋利息支出。不過，日本央行週三加息，美聯儲暗示今年9月份可能降息，該銀行可能會從中受益。

彭博情報高級分析師Pri de Silva表示：“隨着農林中央銀行去槓桿和重組投資組合，其投資組合的負利差現在開始改善。美日央行的貨幣政策可能會在融資成本方面再次推動其盈利改善。”

同時，農林中央銀行因虧損計劃從成員合作社籌集約1.3萬億日元新資本，而原計劃爲1.2萬億日元。

該銀行將於9月30日贖回價值約 7000億日元的永久性次級貸款，然後發行7360億日元股息較低的股票。此外，該銀行還計劃在截至明年3月31日的新財年內向其成員發行 6000 億日元的定期次級貸款。

農林中央銀行表示，此次增資預計將使其普通股一級資本充足率提高約2.7%，總資本充足率提高 2.3%。

對此，CreditSights亞太區研究主管 Pramod Shenoi表示：“這應該會給評級機構帶來一些安慰，儘管其中一部分資本將用於投資資本要求高於債券。”

他表示，近日日元走強也可能對農林中央銀行有利，並有助於減少損失。

公告顯示，農林中央銀行非合併證券銷售損失1687億日元，而去年同期的收益爲1422億日元。

截至6月份，農林中央銀行債券持有量爲29.8萬億日元，低於三個月前的31.3萬億日元。該銀行計劃在本財年出售價值約10 萬億日元的外國主權債，以彌補鉅額未實現損失。

此外，截至6月份，其債券持有的未實現損失已從三個月前的2.2萬億日元增至2.3萬億日元。

農林中央銀行還是全球最大的捆綁式企業貸款（ CLO）投資者之一。截至6月份，該行持有7.3萬億日元的抵押貸款債券，較3月份的7.4萬億日元有所下降。