新華資管香港的秘密：猛投地產或致鉅虧，與多個地產商過從甚密，曾爲地產商搭橋參與360借殼上市｜清流·金融

出品｜清流工作室

作者｜王曉悅 主編｜趙妍

近日，有媒體報道稱，新華保險（601336.SH）原董事長李全疑似失聯，可能正在被查。報道援引知情人士言論稱，李全疑似失聯，或是指向保險資金運用問題，或涉及新華資產管理（香港）有限公司（下稱“新華資管香港”）。知情人士表示，新華資管香港曾被相關方面調查過，該平臺近年投資造成過較大虧損。李全此前曾長期任新華資產公司和新華資管香港的負責人。

公開信息顯示，新華資管香港是由新華資產管理股份有限公司（下稱“新華資產”）及新華保險共同出資設立的香港資產管理公司，兩者分別持有新華資產香港60%及40%股權，而新華資管又由新華保險持股99.4%。

官網顯示，新華資管香港是新華保險於中國境外的全球資產配置及投資平臺，但清流工作室發現，這個所謂的“全球資產配置”平臺，最終還是轉頭以“外商”的身份在投資國內資產，並與多家國內地產商過從甚密。

新華資管香港不僅曾接手華僑城亞洲（03366.HK）重慶項目公司的股權，還可能與中國金茂（00817.HK）有過項目合作，又與深圳地產商鴻榮源公司攜手投資項目。

不過，因爲熱衷投資在港上市的地產股如中國金茂、綠地香港（00337.HK）等，新華資管香港在這一輪地產下行週期中可能損失慘重。

新華資管香港與地產商的關係，從另一投資記錄中也可見一斑：新華資管香港還曾爲多家內地企業搭橋，參與2018年的資本市場盛宴——奇虎360私有化並借殼江南嘉捷（601360.SH）在A股上市。這些在360上市前夕獲得入股席位的公司，也包括深圳地產商鴻榮源、華僑城亞洲集團、河北三升投資集團及銀鷺食品有限公司等。

助力多家企業參與360借殼上市

新華資管香港旗下較爲重要的投資平臺是創展資本管理（深圳）有限公司（下稱“創展資本”）。

不過，創展資本從股權上與新華資管香港的關係，並沒有那麼“一目瞭然”。

李全是創展資本早期持股50%的股東，後於2019年底退出，由彭書棋接手。彭早年在新華人壽轉崗到新華資管，後於2014年進入新華資管香港私募基金部任總監一職。李全退股的同時，還將監事一職轉給一位名爲“黃淼淼”的自然人，黃淼淼同時也是多個新華資管香港下屬公司的重要高管。

另一位持有創展資本50%股權的股東，是安洪軍，他在2013年4月起任新華資管香港的董事、總裁，後在2015年9月起兼任新華資管香港旗下的新華資本管理有限公司（下稱“新華資本管理”）的董事、總裁。

也就是說，目前創展資本的股權依然由兩名新華資管香港的高管安洪軍及彭書棋控制，且該公司2022年申報的企業郵箱後綴是nccmc.com.hk，是新華資本管理的縮寫。

另一家新港投資管理（深圳）有限公司（下稱“新港投資”），最早也由李全和安洪軍設立，各持50%股權，後二者均在2019年將股權悉數轉讓給黃淼淼。截至2022年報，新港投資申報的企業郵箱與創展資本是同一個，後綴均爲nccmc.com.hk。

創展資本和新港投資兩家公司，是新華資管香港參與360借殼上市的重要平臺。

公開信息顯示，創展資本和新港投資在360借殼上市前夕，於2015年底合資設立了匯臻資本管理（深圳）合夥企業（有限合夥）（下稱“匯臻資本”），並在2017年2月與一衆投資機構一同入股三六零科技集團有限公司（下稱“三六零集團”）。根據三六零借殼上市的公告，匯臻資本持有三六零集團5546萬股，持股比例爲0.82%。

此外，匯臻資本與上述機構還一同入股了三六零集團的控股股東天津奇信志成科技有限公司（下稱“奇信志成”），借殼上市至今，匯臻資本一直持有奇信志成2.63%股權。2018年2月，360完成借殼上市。截至2023年三季報，奇信志成仍是三六零的控股股東，持股比例爲46.14%。

但值得注意的是，真正享受了360上市溢價的並非新華資管香港，而是新華資管香港拉來的資方——在設立後，匯臻資本的股東於2015年及2016年變更爲其他資方，其中出現的幾位自然人股東均大有來頭。

其中認繳出資3億元的鄭燕華，是深圳知名地產商深圳市鴻榮源控股（集團）有限公司最早期的監事之一，並一直擔任多家鴻榮源旗下投資公司的高管。

認繳出資2.3億元的張舉明，是河北三升投資集團的控股股東。河北三升投資集團公開信息顯示，主營房地產開發。

另一位認繳出資1.31億元的蔡學彥，則是知名食品公司廈門銀鷺食品集團有限公司的董事及股東。

此外，匯臻資本還有兩位股東難以追溯最終資方，最大資方北京弘源泰昌體育發展有限公司認繳4億元，根據其歷史企業郵箱和現任監事的關聯企業，該公司可能隸屬於華信財富資產管理公司。

另一位股東北京橙葉投資基金管理有限公司認繳了匯臻資本1.8億元，也難以追溯最終資方。

不過，清流工作室獨家發現，當年新華資管香港旗下基金還接受過另一筆資金並可能參與上述投資。

2016年底，華僑城亞洲（03366.HK）曾發佈公告宣佈，旗下間接全資附屬公司華昌國際公司，已申請投資新華創新基金總額爲5000萬美元的50個基金單位，持有該基金41.67%。該次投資的方向爲“投資一間於中國經營且擬就其證券進行首次公開發售的高科技公司的權益。”該新華創新基金的基金經理爲新華資本國際管理有限公司，後者是新華資管香港的控股子公司。

與多家地產商過從甚密

早年華僑城亞洲投資新華創新基金，只是雙方合作的一個開端。

2017年底，華僑城亞洲以13.95億元出售全資子公司資匯控股有限公司51%股權，資匯公司通過豪力有限公司持有重慶華橋置地有限公司（下稱“重慶華橋”）100%股權。重慶華橋項目旗下包括兩個地塊，總地盤面積17.97萬平方米，預計開發爲住宅區的建築面積約44.89萬平方米。

該次交易的買方是新華華僑城基金獨立投資組合公司（下稱“新華華僑城基金”）旗下的一隻基金“新華華僑城基金獨立投資組合1號”。這隻新華華僑城基金的管理人是華邦資本有限公司（下稱“華邦資本”），後者由華邦投資有限公司（下稱“華邦投資”）全資持有。根據華僑城亞洲披露，華邦投資是由華僑城亞洲持股35%，剩餘65%由獨立第三方持有。

清流工作室獨家調查發現，該筆交易中的“獨立第三方”，部分股權追溯上去就是新華資管香港。根據港交所披露信息，截至2019年3月，華邦投資由華僑城亞洲持有35%股權，另有35%的股權由新華資本國際管理有限公司（下稱“新華資本國際”）持有，而新華資本國際則由新華資管香港全資持有。

除了這筆作價14億元的地產交易，華僑城和新華資管香港的合資基金，還入股了綠地香港。

港交所信息顯示，2018年，新華華僑城基金2號一度入股綠地香港，最高峰持股比例達10%，後在2019年退出。值得注意的是，2018年大熊市中，綠地香港的股價幾乎是一路暴跌，年初最高每股3.6港元，到年末每股股價已不足1港元。

另外一家與新華資管香港緊密合作的地產商是中國金茂。

中國金茂旗下有一家寧波興茂地產開發有限公司（下稱“寧波興茂”），其股東爲註冊於維京羣島的光漢有限公司。詭異的是，根據中國金茂披露，金茂只持有光漢有限公司5%股權，並由此間接持有寧波興茂5%股權，但無論在光漢公司還是寧波興茂，中國金茂都有100%的表決權。

那麼，剩餘95%的股權由什麼人持有？

工商信息顯示，寧波興茂設立於2015年9月，註冊資本爲100萬美金，設立初期的高管都是金茂系員工。到了2016年底，彭書棋及鄭圓圓至少兩位來自新華資管香港的高管加入了寧波興茂，一直到2019年3月才退出。

此後，新華資管香港又一度買入中國金茂股票。資料顯示，2020年，新華資管香港全資子公司新華資本管理買入中國金茂股票，最高峰持股比例爲9.01%。在此前的房地產暴雷潮中，中國金茂因爲早期拿地價格過高，成爲較早暴雷的地產商之一。

值得注意的是，新華資管香港可能就在中國金茂股價登頂並暴跌之時買入股票。

2020年7月，中國金茂股價漲至高點5.79港元，創下歷史新高，隨後調頭急下開始暴跌。而新華資管香港是在2020年7月8日披露買入中國金茂股票，並在11月11日繼續加倉，此間中國金茂股價一路下跌。

截至2023年中報，新華資管香港仍然持有中國金茂9.27%股權，而中國金茂近期每股股價在0.5港幣徘徊，甚至不足2020年高點5.79港元的零頭。

新華資管香港多家公司註冊在深圳，似乎與深圳本土地產商鴻榮源也過從甚密。除了早年幫助鴻榮源參與360上市，近年雙方又共同投資農業智能項目。

2020年7月，一家深圳博勝農業發展有限公司（下稱“博勝農業”）以1萬人民幣設立，主要進行農業項目投資、創業投資業務等。博勝農業由新華資管香港員工黃淼淼持股20%，剩餘股權則由鄭燕華持有，如前所述，鄭燕華在多家鴻榮源系的投資平臺任職。此外，博勝農業的其他高管黃佳娜、林娟娟也爲鴻榮源系的員工。

博勝農業又進一步投資設立了深圳博勝興農業發展企業（有限合夥）（下稱“博勝興農業有限合夥”）並持有1%股權，鄭燕華持股80%，黃淼淼持股19%。

2020年12月，博勝興農業有限合夥入股了豐疆智能科技股份有限公司（下稱“豐疆智能”），認繳金額4800萬元，持股比例4.49%。參與該次投資的還有騰訊、深創投、東方資管等知名投資機構。

豐疆智能發佈的通稿顯示，公司由東風資產管理有限公司與新華資本國際管理有限公司、深圳市大疆創新科技有限公司、漢江投資控股有限公司、中郵資本管理有限公司等科技企業及戰略投資者共同發起設立，致力於打造全球最領先的智能農業裝備和智慧農業服務現代化企業。