新“國九條”頂層設計強化分紅監管，“紅利資產”配置邏輯持續強化

上週，國務院印發新“國九條”，要求強化上市公司現金分紅監管。隨後上交所及深交所發佈《股票上市規則》徵求意見稿，將對分紅不達標採取強約束措施，將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入ST情形，並積極推動上市公司一年多次分紅。

國信證券表示，新“國九條”發佈，“紅利+”或迎來長期估值重塑。參考海外經驗，日本2005年在《公司法》明確分紅政策後，上市企業股息率中樞大幅提升。

資料顯示，上市以來中證紅利ETF（515080）已累計分紅8次。過去三年，中證紅利ETF每年均實施兩次分紅。從年度分紅收益看，2021年、2022年、2023年分紅比例分別爲4.14%、4.19%、4.78%。

近期，中證紅利ETF（515080）發佈分紅條款調整公告，進一步明確分紅機制，增加“每季度可對基金相對標的指數的超額收益率進行評估”描述，在滿足基金分紅條件的前提下，未來季季分紅或可期。

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