葉獻文專欄－科技股點火 爲下半年攻勢暖身

從三大類股表現來看，5月漲勢一枝獨秀的，正是今年一度最爲弱勢的電子指數，5月上漲3.78％，一改4月重挫8.7％的頹勢，也讓電子指數不僅重返月線之上，甚至在5月最後一個交易日大漲帶動，成功收復季線，爲三大指數中率先站上季線、彈勢最爲強勁的類股，反觀今年原本最爲強勢的金融指數，5月不漲反跌6.85％，傳產指數也小幅下跌0.21％。

隨時間進入6月，除國際利空雜音持續消化與淡化，包括美國通膨數據有見頂跡象、美國聯準會（Fed）下半年升息步伐可望緩和、中國大陸解封與工廠復工等，市場開始期待臺股可望逐步反應下半年科技股旺季利多，特別是iPhone與Android新機也將於下半年相繼登場，雖然目前市場對於終端銷售預期出現分歧看法，但5G手機滲透率持續提高，是不爭的趨勢。

據統計資料，5G手機滲透率在2021年已來到38％，隨着全球購買力提升，加上缺料狀況趨緩，預期2022年全球5G手機的出貨量將能達到7.08億支，年增幅高達35.2％，亦將提升全年度手機滲透率來到49.9％的水位。

另一方面，近年來蓬勃發展的智慧家庭、物流、製造等新興科技應用趨勢浪潮，加速推升高速傳輸需求，不同於現今使用兩個頻段的Wi-Fi5，Wi-Fi6、6E是透過更寬的頻道，大幅提升傳輸量與資訊安全性，加上雲端服務、元宇宙題材與AR、VR裝戴設備高速發展。

市場研究機構預期，Wi-Fi6、6E可望於今年達到近六成的市佔率，並且躍升成爲市場主流技術，預期網通與相關零組件企業獲利力將獲得有力支撐，有助於目前股價位於低檔時，成爲法人資金率先回補標的。

除新機、硬體升級等題材，由於去年臺股獲利大好，讓今年的股東會、除權息行情，也成爲近期市場關注的焦點。

根據統計，今年上市櫃公司將發放高達2.34兆元現金股利，預期臺股殖利率達4.38％，不僅優於美股1.63％殖利率，更大幅優於美國10年期公債殖利率，配合國內資金充沛，臺股的高殖利率優勢有利於吸引法人等長線資金佈局價值成長股，參與除權息行情。

統計也顯示，目前即將除權息的上市櫃企業中，有20家企業現金殖利率超過10％，有利於帶動今年除權息行情表現。

但由於短線臺股可能仍會處於震盪整理走勢，若要參與除權息行情併成功填息，建議挑選今年獲利成長、產業前景展望佳之個股，搭配高殖利率優勢，纔是參與除權息行情的關鍵。

整體來看，雖然終端需求近期出現雜音，通膨也位於相對高點，指數走勢亦需要反覆挑戰均線反壓，不過今年在晶圓代工、電子組裝、網通產業前景持續樂觀的基底下，預期臺股全年電子產業獲利成長有機會再較去年提升超過13％，加上臺股本益比仍較5年均值低，顯示股價尚未充分反應企業獲利，一旦法人資金持續回補科技類股，這波先蹲後跳的成長力道值得期待，預期就中長線的角度，臺股深具投資潛力。