小鵬汽車一季度淨虧損13.7億，何小鵬：追求長期的規模與利潤

21世紀經濟報道記者 鞏兆恩 報道

5月21日晚間，小鵬汽車（09868.HK/XPEV.US）披露2024年第一季度財報，該季度小鵬實現營收65.5億元，同比增長62.3%；淨虧損爲13.7億元，同比收窄41.5%；毛利率提升至12.9%。

受此消息影響，小鵬汽車盤初快速拉昇，一度漲超26%。

與大衆合作增得10億元收入

具體來看，2024年第一季度小鵬汽車營收爲65.5億元，超越此前預估的61.1億元，同比增長62.3%，環比下降49.8%。

對此，小鵬汽車方面表示，營收同比實現增長主要由於2024年第一季度交付量的增加，尤其是X9車型，財報顯示該季度小鵬汽車總交付量爲21821輛，同比增長19.7%；營收環比降低是因爲G6及2024款G9當期交付量減少，加上季節性影響，部分被X9的交付量所抵消。據悉，該季度小鵬汽車總交付量環比下降63.7%。

第一季度錄得淨虧損13.7億元，相較於去年同期23.4億元的虧損額同比收窄41.5%，但環比虧損微增0.2億元；調整後每股虧損0.75元。

毛利率方面持續回暖，一季度公司毛利率提升至12.9%，同比提升11.2個百分點，環比提升6.7個百分點。其中，更關鍵的汽車毛利率（即汽車銷售毛利潤或虧損佔汽車銷售收入的百分比）爲5.5%，同比、環比均實現回升。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬在財報電話會上表示，X9高成交價帶動了毛利率增長，未來還將持續豐富高端產品線。

“在市場競爭極其激烈的情況下，一季度公司毛利率大幅上升到12.9%。”小鵬汽車聯席總裁顧宏地表示，這標誌着小鵬汽車實現了在智能電動車業務基礎上，通過智能化技術輸出提升盈利和國際化潛力的獨特模式。

截至2024年3月31日，現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款爲人民幣414.0億元，同比增加72.8億元，環比減少43億元。

值得一提的是，本季度除了汽車銷售帶來的收入外，小鵬汽車還錄得了10億元的服務及其他收入，同比增加4.8億元，環比增加1.8億元。

小鵬汽車方面表示，該收入的同環比增長，主要來自2024年第一季度與大衆汽車集團進行平臺與軟件戰略技術合作有關的技術研發服務收益。

今年4月17日，小鵬汽車與大衆汽車集團正式簽訂EEA電子電氣架構技術戰略合作框架協議。根據協議，雙方將基於小鵬汽車最新一代電子電氣架構聯合開發新的電子電氣架構，該架構將被應用在大衆爲中國市場開發的CMP平臺上，2026年開始量產裝車。此前，兩家公司已經簽訂了平臺與軟件戰略技術合作聯合開發協議，並訂立了聯合採購計劃。

何小鵬也在財報會上強調，大小合作初見成效，從今年一季度開始，平臺和軟件技術服務的收入已經開始成爲小鵬盈利的重要來源。在其看來，技術優勢將幫助小鵬獲得更大的市場影響力和更好的財務回報。

量、利新增點押注子品牌與海外市場

據何小鵬介紹，子品牌MONA產品系列的首款A級純電轎車將會在今年6月份亮相，並且在三季度正式上市跟規模交付，具備很大的成本優勢，小鵬XNGP也將打入這個價位段；今年四季度，小鵬還將交付一款B級純電轎車，作爲達成25%技術降本首發車型。

何小鵬預計，該B級新車加上MONA車型貢獻的增量，將使小鵬汽車在今年四季度會實現月交付量同比大幅度增長。

從今年第三季度起，小鵬汽車會開啓三年內推出多款全新造型的一個強勁的產品週期，會覆蓋 10 萬到 40 萬的價格帶的主要細分市場。

除了擴大產品矩陣謀求新增長點之外，海外市場也被何小鵬視爲銷量和利潤增長的重要驅動力，今年將會加快海外擴張的節奏。

據其介紹，今年小鵬汽車的海外銷售網絡計劃從原先的北歐國家擴展至超過二十個國家，上半年已與西歐、東南亞、中東、澳大利亞等地經銷商集團建立合作關係。

對於2024年第二季度，小鵬汽車預期當季度總交付數量約爲29000至32000輛，同比上升25.0% - 37.9%，環比上升32.9%-46.6%；收入預計約爲75億至83億元人民幣，同比上升48.1% - 63.9%。

何小鵬坦言，儘管二季度仍然面臨車市的諸多挑戰，但隨着內部組織變革等成果的落地，預計從10月份開始，小鵬汽車會進入到高速發展的快車道，在銷量、利潤率、現金流、AI智能駕駛等方面取得突破。

在2024年第一季度的財報會上，何小鵬不止一次強調了不會像以前一樣僅僅着眼於銷量增長，更要在這麼“卷”的市場中，追求長期的規模和利潤。

但需要注意的是，“長期主義者”小鵬當前的市場表現暫不如人意。今年1-4月，小鵬汽車單月交付量處於萬輛以下水平，市場表現持續疲軟，累計交付量落後於哪吒汽車。

想要提升造血能力，實現扭虧爲盈，拿到決賽圈的入場券，小鵬仍需在規模化上發力。在子品牌、海外市場中尋求量、利新增長點的小鵬，能否擺脫銷量低迷現狀，如期實現年度業績翻倍的目標，仍是未知數。