想造車的“鋰王”們，日子也難熬

去年9月，吉利控股宣佈與天齊鋰業簽署合作協議，後者將向smart品牌投資11億人民幣，且合作不止於財務投資。根據協議，雙方計劃用新能源產業鏈上下游優勢，最大化產業協同效能。

天齊鋰業是我國的“鋰王”，和贛鋒鋰業一起，被業界譽爲“鋰礦雙雄”。投資smart一事可以看出，“鋰王”的野心，已經正式進入造車環節，且着眼於整個汽車產業鏈。

鋰礦巨頭們嗅覺敏銳，此前，贛鋒鋰業的身影，也出現在廣汽埃安和嵐圖汽車的合作或融資名單裡。和天齊鋰業一樣，該公司也希望能與造車環節更深度的綁定，提升產業鏈效率。

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2023年以前，鋰礦巨頭們經歷了非常輝煌的日子，全球範圍內擁有豐富且強勢的資源，在新能源行業也賺的盆滿鉢滿。可從今年開始，昔日的鋰王們風光不再，天齊鋰業和贛鋒鋰業這對曾經的“富貴兄弟”，也迎來了最爲艱難的虧損風暴。

以天齊鋰業爲例，今年4月，二代蔣安琪接手父親蔣衛平的基業，正式擔任天齊鋰業的董事長。彼時，天齊鋰業是國內風光無兩的“鋰王”，公司市值高達700億元。

蔣安琪出生於1987年，完成掌門人接力後，她也成爲少有的“85後”女性企二代。和娃哈哈女掌門宗馥莉、碧桂園楊惠妍以及特步的丁佳敏一樣，從幕後走向前臺的那一刻，置身聚光燈之下，每一個舉動都備受矚目。

不過，蔣安琪或許沒料到，履新董事長不到半年，自己和公司迎來最爲難熬的低谷。天齊鋰業半年報顯示，今年1-6月累計營收約642億元，同比下降74%，淨虧損52億元，反觀去年同期，盈利高達64.5億元。

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暴風雨已來

今年的危機，對蔣安琪是個考驗。

半年虧損超過50億元，這個數字，已經創下公司有史以來同期的最大規模虧損。

天齊鋰業2010年上市以來，2013年經歷了一次年度虧損，但彼時的虧損額只有1.3億元。2020年上半年，該公司迎來第一次中期虧損，虧損額爲6.97億元。可以看出，今年上半年的虧損，無論是金額還是負面影響，都遠超過去。

另一邊，贛鋒鋰業也經歷了上市以來的中報首虧，董事長李良彬的財富，也較巔峰時期減少了整整500億元。

數據顯示，今年上半年，贛鋒鋰業營收累計95.9億元，同比下降47%，虧損額爲7.6億元，同比下降113%。

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早在2022年，天齊鋰業還有241億元的盈利，贛鋒鋰業淨利潤則高達205億元，在這個強週期性行業裡，曾經的鋰業雙雄，現在遭遇了同樣的困境。

經營虧損，連帶着股價下跌和市值崩塌，蔣安琪繼承父業，承受着巨大的挑戰和壓力，截至目前，天齊鋰業市值較巔峰時期已縮水近2000億。除了公司運營和重要決策，她需要面對的，還有鋰產品價格波動、聯營公司SQM（智利）業績下滑等難題。

挑戰一，是更多元的業績觸角。

過去很長一段時間，天齊鋰業的業績表現，高度依賴鋰價的波動。在業界，鋰價的漲跌不斷重塑着細分賽道的競爭格局，產業鏈的多元化佈局，可以改變業績高度依賴鋰價變化和產業週期的侷限性。

2023年之後，碳酸鋰創下歷史最慘烈的下跌，進入2024年，碳酸鋰期貨價格更是頻頻攪動悲觀的的行情。今年8月，電池級碳酸鋰的價格已跌至8萬元/噸的歷史低點。

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挑戰二，是歷史遺留的投資收購問題。

天齊鋰業的業績，除了碳酸鋰價格走低的影響，還埋有另一個隱患，即前幾年頻繁的對外收購投資。如聯營公司SQM（智利），爲了拿下這家公司，天齊鋰業揹負了整整四年的債務，但SQM最近官司纏身，業績下滑，讓天齊鋰業非常棘手。

贛鋒鋰業，也在今年迎來了“少東家”，李良彬將其子李承霖提升爲贛鋒鋰業副總裁，這位出生於1996年的“鋰二代”，未來或將接棒父親，演繹蔣安琪一樣的劇本。

不過，作爲董事長的李良彬，已經多次在公司傳遞未來的焦慮，他甚至直言，資源問題就像一把刀，懸在公司頭上，掉下來，便是企業的終結——“這一輪競爭，我們不能慢下來，那樣的話，公司將錯失最重要的發展機會。”作爲接棒者的李承霖，走在公司最爲關鍵的十字路口，現階段也難言輕鬆。

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下一站，固態電池

不過，今年年初的述職大會上，李良彬明確提出了未來幾年的發展重心，考慮到電動汽車電池及儲能電池的需求增長，贛鋒鋰業短期內將堅持固態電池、動力電池回收等方向，尋求新的業務藍海。

天齊鋰業在半年報業績發佈會上表示，從鋰行業未來的需求增長點來看，最重要的一個方向，是新電池技術的突破。

尤其是金屬鋰負極材料的技術進步，將對鋰原料的需求帶來增長，另一邊，固態電池將打破鋰電池能量密度的天花板，成爲提升鋰電池性能的新趨勢。

天齊鋰業佈局速度很快。

在固態電池方面，公司目前主要通過投資參股進行介入。通過成都天齊持有北京衛藍新能源約3%的股權，天齊鋰業香港持有SES AI Corporation約7.97%的股權，對行業前沿技術和商業化進程進行跟蹤與觀察。

（圖片來源：b.seguy-tp.com）

此外，天齊鋰業旗下全資子公司天齊創鋰，已經和北京衛藍新能源共同出資設立合資公司——天齊衛藍固鋰新材料（深圳）有限公司。目前，該公司的預鋰化實驗室建設項目已竣工驗收，並完成兩套負極預鋰化設備工藝開發。

在業績溝通會上，該公司對外表示，目前已促成下一代固態電池用硫化鋰產品首單銷售。

去年，贛鋒鋰業和長安汽車發佈公告，二者簽署了《合作備忘錄》，將加快（半）固態電池技術產業化落地，推動向電池上游鋰礦資源、鋰鹽深加工、電池材料，中游電池製造及下游廢舊電池綜合回收利用延伸合作。

贛鋒鋰業董事會發言人在今年的投資者溝通會上表示，公司一代半固態電池已實現少量車型試裝，現階段正積極與下游車企探討進一步量產的可能。

（圖片來源：sm.e64e.com）

二代半固態電池正在研發，據悉，電芯能量密度可以做到400Wh/Kg以上，可通過針刺測試，輸出功率高，持續5C以上放電。

值得一提的是，時間軸再往前推，早在2022年，贛鋒鋰業的固態電池就已經在東風E70上裝車量產了，這也是全球首批搭載固態電池的新能源汽車。

時代變了，方向也變了。

早年，天齊鋰業這樣的“鋰王”，是通過併購成長起來的全球鋰業巨無霸。蔣衛平在2012年曾耗資40億元收購鋰礦石巨頭泰利森， 2016年又耗巨資收購SQM股權，讓公司在大規模併購中一躍成爲全球鋰業巨鱷。

但也是這些鉅額的併購，讓公司承載着過高的負債壓力，再加上近兩年鋰價處於週期性低位，“鋰王”們已經變得越來越務實了。橫向的收購已不再適應新的業務增長曲線，唯有從新的切口突破，才能穩住地位，而技術創新，無疑是新的突破口之一。

財務狀況的巨大變化，股價嚴重下跌，這些都倒逼着昔日的“鋰王”加速改革。