無懼美升息 陸Q4復甦有望

大陸機構評估Fed升息影響情況

美國聯準會（Fed）一如預期再次升息3碼，將聯邦基金利率目標區間上調到3％至3.25％，創14年新高，且預計年底將升至4.4％。大陸經濟學家22日指出，全球經濟可能陷入一輪深度衰退，但大陸經濟在第四季復甦，重新引領全球。

Fed宣佈升息之後，中國人民銀行22日表示，下一階段，將持續完善宏觀審慎政策框架，強化系統性金融風險監測、評估和預警，開展宏觀審慎壓力測試，進一步豐富和優化宏觀審慎政策工具箱，逐步擴大宏觀審慎管理覆蓋領域，防範金融體系的順週期波動和風險的跨市場、跨部門傳染。

對於Fed再度升息3碼，陸港金融圈專家相繼提出觀點。港媒報導，瑞信董事總經理陶冬指出，Fed升息75點，正式開啓了「不惜衰退抗通膨」的道路。

獨立經濟學家任澤平預計，全球經濟可能在今年底至明年上半年開啓一輪深度衰退，主要原因是Fed從無上限QE（量化寬鬆）到無下限收緊貨幣的政策劇烈擺動，以及地緣衝突引發能源價格暴漲推升全球通膨以及生產生活成本。

任澤平認爲，大陸可能在未來某個時期度過經濟低谷，在新基建、新能源、民營經濟重獲信心、平臺經濟完成整改進入常態化監管重新出發、房地產軟着陸等帶動下，大陸經濟有望重新引領全球。

前海開源基金公司執行總經理楊德龍表示，如果中美貨幣政策偏差過大，有可能會影響到人民幣貶值，從而造成一定的壓力。近期人行降低了一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR），同時降低了大銀行定期存款利率，都是爲了穩定經濟增速，實現穩增長的目標，但是降低基準利率的可能性不大。

楊德龍指出，A股市場在第四季面臨的貨幣政策環境好於美股，至少人行沒有跟隨Fed升息，流動性也會相對充裕。而Fed升息的外部因素在近三個月市場的調整中也已經得到了充分反應，所以A股市場進一步下跌的空間不大，9月份有望成爲下半年市場的轉捩點。他並認爲，隨着穩經濟增長的一攬子貨幣政策逐步落地，第四季大陸經濟有望走出逐步復甦的態勢。

英大證券李大霄表示，看待A股無需恐慌。大陸的通膨控制良好，而且經濟週期與美國不同步，貨幣政策相對寬鬆，財政政策相對積極，政策空間巨大，政策工具箱豐富，這給未來的大陸股市提供了堅強的支持。A股跌幅有望相對偏小，建議淡定應對。