投資人說｜天圖投資潘攀：當前消費行業所有品類都有新品牌的空間

作爲本土股權投資行業的老牌玩家，天圖投資也在迭代，以讓自己的投資更有前瞻性，能夠更早發現有價值的企業。

從十年前的周黑鴨、德州扒雞，到如今的奈雪的茶、鍾薛高、三頓半。天圖投資的項目越來越“潮”。

“我們會‘僞裝’成90後，到當地去體驗消費者的購買習慣和行爲習慣。”天圖投資管理合夥人潘攀說，他帶團隊開會多會選擇長沙、重慶、武漢等網紅城市，因爲在這裡可以看到最具代表性的中國本土消費者。

天圖投資是中國本土最早的消費投資基金之一，在消費投資主線是消費升級的年代，他們就投資了周黑鴨、德州扒雞等一批明星項目。

“人羣在變化、消費習慣在變遷、商業環境的基礎設施也發生了巨大改變。”諸多變量疊加在一起，讓天圖投資將目光投向了新一代消費品牌。

潘攀在消費領域投出的項目包括奈雪的茶、百果園、茶顏悅色、三頓半、周黑鴨、笑果文化、寶寶饞了、左點等。本次與他的採訪主要圍繞消費品牌投資展開。

（天圖投資管理合夥人潘攀 圖片由受訪機構提供）

高命中率背後

PE/VC投資人要能貼近時代的變化，因爲他們在投資的是創新的、甚至代表未來的事物。作爲本土股權投資行業的老牌玩家，天圖投資也在迭代，以讓自己的投資更有前瞻性，能夠更早發現有價值的企業。

過去的數年中，天圖投資的進化還發生在：

投資階段從典型的成長期PE向前延展到了天使和VC投資、向後拓展到控股併購；

在大消費主題下的標的企業從消費品向科技型投資做出延展，也有在消費級醫療方面的探索；

在管理人民幣基金的基礎上，團隊發起設立了美元的PE基金和VC基金，正式躋身“雙幣GP”的行列。

潘攀是天圖投資早期投資的掌舵人（VC事業部主管合夥人），負責覆蓋天使和VC階段在內的五隻基金，其中四隻爲人民幣基金，一隻爲美元基金，上述基金都是獨立決策機制。

他投資的奈雪的茶、茶顏悅色、三頓半等都是當今市場上的本土新消費品牌代表，更早之前，天圖投資的周黑鴨給基金帶來了豐厚回報。

2010年時，天圖投資向周黑鴨投資5800萬元，持有公司10%的股份。此後周黑鴨的融資中，天圖投資也有出資。如今，周黑鴨的市值已經超過200億港幣。

新品牌早期投資經

天圖投資在新消費品牌主題下取得的高命中率，原因之一是提前佈局。比如，其在江小白、奈雪的茶、茶顏悅色、三頓半的落子時間分別是2015年、2016年、2018年、2019年，且多是以最早機構投資方的身份出現。

能提前佈局又取決於兩點，對行業深刻理解帶來的洞見，和創始人友好的投資風格帶來的案源。

潘攀在2018年接受媒體採訪時曾說，“投不了第一，就不要賽道了。”兩年多之後，新消費品牌的勢頭依然不減，他向記者表示，“第一是動態的，我們希望投下去的項目都能成爲行業第一。”

記者瞭解到，五年前在投資團隊內部推進對奈雪的茶投資的正是潘攀。他認爲，食品飲料企業的本質是佔領人的胃，未來將出現多家百億美元市值的公司。

奈雪的茶創始人彭心早前曾對媒體表示，連續兩輪接受天圖的投資，“是由於對方沒有對賭協議、沒有開店速度要求、不干涉經營管理。”

“每個行業出現的新東西我們都會去看。”潘攀說，當前消費行業的所有品類都值得重新做一遍，“新品牌將切出一部分市場，這一點無需任何懷疑。”

（作者：趙娜 編輯：林坤）