投信：明年降息可期 再迎股債雙漲機率高

國泰投信總經理張雍川表示，去年股債雙跌是百年曆史中少見的黑天鵝事件，所幸今年已迎接股債雙漲，明年降息可期，2024年再度迎來股債雙漲的機率很高。 圖／聯合報系資料照片

展望未來投資市場發展，國泰投信總經理張雍川表示，去年股債雙跌是百年曆史中少見的黑天鵝事件，所幸今年已迎接股債雙漲，明年降息可期，2024年再度迎來股債雙漲的機率很高。

國泰投信今天舉辦「2024迎轉機」投資展望論壇，張雍川表示，回顧一年前，在2022年底展望2023年時的心情很沉重，因爲當時股債雙跌，且幅度都超過2成。

他說，股債雙跌在過去100年以來只發生過5次，換言之，全球投資市場遭逢了機率只有5%的黑天鵝事件，除了有俄烏戰爭干擾，還有美國聯準會（Fed）暴力式升息等重大利空。

但他話鋒一轉指出，股債雙跌的隔年，都會迎來「股債雙漲」，2023年股票表現確實很亮眼，臺股有2成的漲幅，債券市場也很熱，市場推測聯準會升息也告一段落，看好明年3月開始降息，2024年再度迎來股債雙漲的機率很高。

張雍川補充，美國聯準會11月暫停升息後，美國10月CPI數據也明顯下降，美國10年期公債殖利率從高點5%回落至近期的4.2%左右，明年降息可期，全球通膨包括美國在內的經濟體都陸續趨緩。

國泰投信全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏表示，從數據分析，2024年真的是迎接降息的場景，通膨也會往下走，而今年在高利率和高通膨下，經濟仍保成長，主要來自於失業率影響不大，核心通膨明顯降溫，雖然經濟有壓力，但各個企業仍然在招兵買馬，經濟個體資產負載表健全，企業舉債不高，高利率殺傷力不強。

他進一步說，明年全球通膨會從中度偏高、約略高於3%，朝向中性通膨、約略高於2%方向發展，並認爲2024年降息機率極高，明年第2季後經濟軟着陸觸底。

同時，他看好2024年製造業需求回升，主動回補庫存接續，生產力會提高，有助於單位制造成本和通膨下降，半導體企業資本支出仰角上攻，股市重心將重回科技股。

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