通威股份2023年報：先手產能佈局紅利釋放盈利能力行業領先

4月29日晚間，光伏行業龍頭通威股份（600438.SH）發佈2023年年度報告。報告顯示，公司2023年營業收入1391.04億元，同比下降2.33%，歸屬於上市公司股東的淨利潤135.74億元，同比下降47.25%。雖然2023年光伏產業鏈價格大幅調整，競爭加劇，但通威股份仍然顯示出強大的抗風險能力，繼續蟬聯光伏行業最賺錢企業。

進入一季度以來，光伏行業迎來傳統淡季，產業鏈價格繼續探底。受供需失衡和價格低迷雙重影響，光伏行業一季度整體盈利能力同比大幅下滑。同日，通威股份披露2024年一季報，公司營業收入195.7億元，同比下降41.13%，歸屬於上市公司股東的淨利潤-7.87億元，同比下降109.15%。從各家光伏龍頭企業一季報披露情況來看，當前都面臨壓力和調整，產業鏈盈利底部或將快速到來。

“硅料+電池”雙龍頭地位穩固，組件首次進入全球前五

通威股份持續精益化管理水平、擴大成本優勢、拓展高端產能佈局，夯實公司在高純晶硅、太陽能電池領域的全球龍頭地位，應對行業週期性波動風險，表現出強勁的經營韌性。

過去一年，通威股份光伏業務業績表現十分亮眼，“硅料+電池”雙龍頭地位進一步穩固。年報顯示，公司高純晶硅產能實現銷量38.72萬噸，同比增長50.79%，全球市佔率超25%；電池銷量80.66GW（含自用），同比增長68.11%；組件全年實現銷量31.11GW，同比突破式增長292.08%。

成本優勢凸顯是通威股份取得出色的業績表現關鍵因素之一。就硅料而言，公司推動多項消耗指標進一步下降，2023年高純晶硅產品平均生產成本已降至4.2萬元/噸以內，大幅領先行業平均水平。因此，通威股份高純晶硅產品在價格大幅下調的情況下仍實現單噸淨利潤超過4.5萬元。

生產技術工藝的提高也進一步擴大通威股份的成本優勢。在太陽能電池方面，報告期內通威股份TNC電池藉助高方阻密柵、先進金屬化等新技術導入，最新量產平均轉換效率達到26.26%，結合精細化管理經驗，持續優化生產工序，降低單耗，非硅成本目前已降至0.16元/W左右。

2023年作爲通威全面佈局組件業務的首個完整經營年度，銷量突破式增長，全年實現組件銷量31.11GW,同比增長292.08%，出貨量進入全球前五。公司年報顯示，憑藉自身產業鏈保質、保量、保供優勢，公司先後中標包括華潤電力、三峽、中電建等多個地面電站項目，並在分佈式市場與創維、富家、安能、陽光等主要的平臺客戶達成深入合作。與此同時，公司2023年完成了首個100MW海外地面電站項目簽約，實現“通威組件”品牌揚帆6大洲。

增持、回購、分紅，高度重視中小股東利益

爲彰顯公司對行業未來發展空間及自身綜合競爭優勢的信心，儘管面臨光伏行業短期調整的壓力，通威股份仍先後拋出了大股東增持10-20億元、上市公司回購20-40億元及2023年合計超40億現金分紅等一系列“組合拳”，積極響應新版“國九條”號召的同時，也爲中小股東注入“強心劑”。

在連續多年高速增長的基礎上，過去一年全球光伏新增裝機再次超過市場預期，全球裝機規模達到444GW。今年以來，我國新增裝機規模依然保持強勁增長態勢。據國家能源局數據，1-3月我國光伏新增裝機45.74GW，同比增長35.89%；伴隨着行業加速出清，光伏行業未來有望呈現強者恆強的市場格局，通威股份作爲全球高純晶硅及太陽能電池龍頭企業，一體化競爭優勢也十分顯著，在未來經營業績與估值上的表現值得市場持續關注。

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