通膨與高庫存 11月工業生產恐連三黑

近年來工業生產指數變化

外銷訂單連跌2個月，昨公佈的10月工業生產指數也拉警報，呈現連二黑，年減3.56％。接下來在通膨、俄烏戰爭、中國大陸清零三大因素拖累下，11月恐持續負成長，年減5.9％到8.8％。經濟部統計處甚至預估，整體工業生產低迷狀態可能延續到明年上半年。

工業生產指數反映一國工業產銷狀況，其中9成3屬製造業，當指數衰退，就代表產品出貨量減少。經濟部統計處發佈的10月工業生產指數爲130.77，年增率爲負3.56％，是繼9月年減4.49％之後的連二黑。

至於衰退的原因，統計處副處長黃偉傑解釋，製造業主要靠電腦電子產品、電子零組件業兩塊在撐，但是在全球通膨及升息下，終端市場需求疲軟，慢慢也出現產能利用率調整問題。傳產部分，同樣面臨庫存，業者設備投資意願保守，採取減產的衝擊。

綜觀資訊電子產業方面，受到液晶面板及組件業衰退53％影響，電子零組件業生產指數僅成長2％。傳產部分，化學原物料、基本金屬都比去年同期掉2成以上，機械設備業也減1成，兩者都是連11黑。

不僅如此，統計處預估11月工業生產也不妙，在全球通膨及升息壓力、俄烏戰爭衝突，加上中國大陸堅持清零等三大因素拖累國際經貿下，可能年減5.9％到8.8％，拉出連三黑。黃偉傑預估，製造業表現低迷可能維持到明年上半年。

依據統計處調查，製造業者認爲今年11月生產量將較10月增加的廠商家數佔8.6％，持平者佔70.3％，減少者佔21.1％，以家數計算的製造業生產動向指數爲43.8，按產值計算的動向指數爲48.1，預期11月生產指數將較10月減少。

面對這波供應鏈調整，感受最深的就屬過去2年靠貨運獲利的航空業者。長榮航空總經理孫嘉明表示，貨運收入已自2021年時的高峰逐月下行，近期航空市場是「客漲貨消」，不諱言貨運派對有「結束的味道」。

孫嘉明昨日在法說會上表示，今年受惠於3架新貨機全數上線，即便運價走滑，貨量增幅約疫情前50％、承載率維持80％以上水準，單位收益仍高於疫情發生前，貨運收入是重要基石，「不敢說樂觀，但也不悲觀保守」，整體貨運量價指標仍屬相對健康的情況。

長榮航空先前因應貨運需求、將座位拆除改成貨機的13架客機已經陸續改回客機，目前還有7架還沒有改回來，預計明年4月底前全數改回客機，屆時運力與運量將更爲平均，改回後的客機也可順利銜接疫情後的客運需求。