特斯拉、藍箭航空等能否在科創板上市？

證券時報記者 張淑賢

“如果特斯拉希望在上交所科創板上市，有沒有這種可能？”

在今年6月召開的第十四屆陸家嘴論壇上，主持人將這一問題拋給上交所理事長邱勇。

邱勇迴應稱，無論是在步伐、決心還是態度上，都堅定不移地推進資本市場開放，技術路徑上，對外開放要走得穩、走得實，要與監管能力、市場相匹配，“上交所抱着開放的態度來研究思考市場各方提出的開放訴求，我們在走穩走實的前提下做好開放工作。”

事實上，科創板開市四年來，業內一直期待硬科技企業範圍和判斷標準能不斷完善與放寬，包括第五套標準適用範圍擴大等，爲科創企業提供更爲明確的市場預期。

正如中科創星創始合夥人米磊此前所言：“科創板的篩選標準是一個不斷優化和提升的過程，未來應依據科技創新和科技革命的發展規律，進一步提升寬容度和包容性，比如培育出類似未來通信（SpaceX）這類的‘硬科技’公司，讓中國‘硬科技’創新生態更具有活力。”

安永華中區審計服務副主管合夥人湯哲輝在接受證券時報記者採訪時表示，面對百年未有之大變局，中國企業紛紛積極應對，佈局新興賽道，投資未來產業，對於其中表現優異者，資本市場大門應始終開放。

以人工智能行業爲例，科創板已支持了一批AI視覺科技賽道上的企業上市，包括雲從科技、格靈深瞳等。隨着生成式人工智能風起雲涌，類似於ChatGPT這類感知科技公司是否有機會在科創板上市？人工智能、物聯網、區塊鏈等技術在其他領域發揮關鍵作用的未來產業，如SpaceX、未來能源、數字孿生等，很有可能成爲新的經濟增長點，科創板作爲“硬科技”的孵化地，不應錯過這些優秀的科創企業。

當然，科創板上市門檻的放寬不能操之過急，應循序漸進。上海交通大學上海高級金融學院副院長李峰表示，目前的科創板上市門檻相對傳統市場更爲靈活和包容，但是否進一步擴大上市門檻需綜合考慮各方面的因素。類似ChatGPT、SpaceX、藍箭航空這樣的前沿公司，具有較高的技術創新能力和成長潛力，但在商業模式、盈利能力等方面可能存在一定的風險和挑戰，能否允許在科創板上市，需要根據具體情況進行評估。

李峰建議，首先，應當評估前沿公司的技術創新能力、核心競爭力以及在行業發展中的潛力，判斷擬上市公司是否能夠推動相關領域的科技進步和創新發展，是否符合板塊定位；其次，應當評估商業模式是否有足夠的商業化前景和發展規劃，以及未來能否有持續盈利回報股東的潛力；再次，需要評估市場對該類前沿公司的需求和投資者的參與意願，以及公司是否能夠吸引足夠的投資者參與，以確保發行的成功率。

一方面是前沿公司可能具有較大的發展潛力，另一方面是技術和業務的複雜性，這就要科創板在完善上市門檻時，需多方考慮且選擇合適的時機，以保證市場的穩定和健康發展。

“上市門檻的降低需要在各方面條件成熟時有序推出，比如制度措施持續完善、信息披露逐步加強、投資者權益保護不斷增加等。”招商基金研究部首席經濟學家李湛向記者表示。

上交所相關負責人表示，下一步，上交所將始終堅持“硬字當頭”，對屬於國家科技創新戰略重點支持的領域、處於跟跑和追趕階段的科創企業，也納入科創板支持的範圍，同時也將加強對經營模式、經營業績、未來發展等綜合研判，對突擊拼湊科創屬性指標的情況從嚴審覈。

“未來，上交所還將強化與國家科技主管部門的協作，持續加深對科技產業政策、科技前沿方向的理解和把握，找準硬科技支持方向、線路圖和產業鏈關鍵企業佈局。”該負責人表示。

金山辦公副總裁、董事會秘書宋濤期待，科創板幫助越來越多擁有自主知識產權的優質科技公司成功上市，同時優秀的公司能夠用過硬的技術反哺科創板，讓整個市場環境越來越好。