臺積電、奇𬭎 明年營運飄香

臺積電第四季起進入獲利上修循環，2025年獲利將再創高。圖／本報資料照片

臺積電、奇𬭎熱門權證

外資24日回補臺積電（2330）達6,230張，終止連二賣，臺積電第四季起進入獲利上修循環，2025年獲利將再創高。奇𬭎（3017）第四季液冷零組件小量出貨，單季營收將達歷史新高；2025年液冷滲透率顯著提升，拉擡業績持續創高。

AI時代纔剛開始，臺積電營運潛力無窮，各家AI晶片供應商幾乎都是臺積電客戶，顯示AI需求貨真價實。2024～2025年CoWoS產能至少翻倍成長，目前需求成長速度仍高於供應成長。

基於需求強勁，獲利率優於預期，法人估臺積電2025年每股稅後純益（EPS）將上看60元，達60.04元。

奇𬭎爲水冷板主要供應商，四大CSP業者皆爲奇𬭎客戶且能同時提供多項零組件，法人看好奇𬭎隨着產品單價、毛利率大幅提升下，2025年將推升營收穫利持續創高。

2025年奇𬭎液冷零組件正式放量，液冷散熱滲透率持續提升，液冷散熱營收比重將從今（2024）年的5％～8％顯著上升至2025年的16％～18％。

奇𬭎第三季營收190.1億元，優於市場預期，繳出季增15.66％、年增20.9％的好成績，受惠3DVC模組出貨量隨GPU供應緩解而大幅增加。第四季H100/H200 3DVC模組出貨量成長，且用於GB200的水冷板以及液冷零組件也將於第四季小量出貨，有望推升單季營收創高。

法人估計奇𬭎在Blackwell系列水冷板的供貨市佔40％～45％，並生產CDU、CDM等液冷零組件，旗下富世達生產伺服器導軌及水冷快接頭模組。隨着2025年液冷零組件滲透率提升下，優化產品組合，進一步推升整體毛利率及獲利表現。