四季度礦價上漲“心有餘而力不足”

近日，進口礦價格快速上漲，國產精粉價格走勢相對較緩，內外礦價差擴大。在進口礦市場供給持續高位，歐美新冠肺炎疫情加劇影響海外經濟復甦節奏，國內採暖季限產，鐵礦石日耗有所下降，鐵礦石港口總庫存持續增加諸多因素的影響下，四季度礦價上漲總體呈現“心有餘而力不足”的態勢。

“近期內外礦價差爲94元/噸，歷史最高值爲226元/噸，最低值爲-66元/噸，目前內外礦價差處於中等偏上水平。”卓創資訊鐵礦石分析師王軍偉表示。目前，下游螺紋的利潤較前兩週明顯有所提升，利潤的提升更多的是基於原料礦石價格下行與成材價格上漲，從而帶動鍊鋼利潤回升。

由於北方地區頻繁限產，部分規格鋼材缺貨，從而給鋼材價格帶來較強支撐，目前下游成材利潤水平在200元/噸左右，焦炭價格處於高位水平，鋼鐵企業對於高品礦需求仍將維持在較高水平，帶動中高品礦價差擴大，再加上國內鐵精粉庫存處於低位水平，國產精粉價格或存補漲可能，因此，未來內外礦價差持續擴大的可能性較小。

在9月、10月，這兩個月里港口鐵礦石現貨庫存量逐步增加，上游海外礦山發貨量明顯增加，中國市場對鐵礦石的需求很難再創新高，預計到今年年底鐵礦石現貨庫存回到1.3-1.35億噸以上的可能性很大。“雖然，當前的鐵礦石價格非常高，但是，商家認爲後期鐵礦石市場價格下跌的可能性很大，中小貿易商拿貨賭市場的行爲大大減少，鐵礦石的市場活躍度大幅度下降。”金聯創鋼鐵分析師徐翠雲表示。

相關數據顯示，除了必和必拓發運量有所回升外，淡水河谷、力拓和FMG發運量均有所回落。澳洲、巴西鐵礦石發運量總計爲1735.4萬噸，環比上期下降289.7萬噸。“四大礦山近期發運量均在季節性預期之內，預計後續將保持高位振盪，在供給明顯恢復的情況下，港口庫存將持續回升。”徐翠雲表示。

目前的港口現貨鐵礦石庫存相比兩個月以前增加了1500萬噸左右。雖然，相關數據顯示當前的鋼材需求不差，鋼材現貨庫存下降也很明顯，但是由於鋼材產量相比往年高出很多，再加上今年鋼材出口量較低，導致國內市場的鋼材整體供給量維持高位，金九銀十的鋼價表現差強人意。受上游礦山發貨量大增和下游鋼價相對低迷的雙重壓制，鐵礦石價格很難繼續延續5-8月份的上漲趨勢。

供應面來看，從四大礦山的季度數據報告中可以預測到，四季度各大礦山的鐵礦石供應端或將恢復性增長，澳洲三大礦山整體產運將保持穩中有升；淡水河谷發運量穩步回升，但仍存不穩定性，疫情、天氣因素等突發事件將對四季度鐵礦石發運量產生影響；海外非主流礦山下半年將延續穩產、增產的生產經營策略。徐翠雲認爲，總體來看，後期鐵礦石的供應面將呈現寬鬆趨勢。從成材市場方面來看，目前市場擔憂今年寒冬將導致鋼材需求提前下降，預計鐵礦石市場需求將持平或略低於第三季度。