伺服器產品追單出貨 臺廠度難關 第二引擎發功

新冠肺炎疫情在今年首季衝擊中國板卡市場需求後，第二季恐接連影響歐美市場，臺系板卡廠在加緊拉昇復工率之際，亦同步加速旗下非板卡業務營運動能。包括華擎（3515）、承啓（2425）及技嘉（2376）、微星（2377）之伺服器業務皆上緊發條、追單出貨，以期維穩第二季營運走勢。

華擎受惠美系及歐系客戶拉貨力道持續增溫，去年度來自伺服器營收比重已達二成以上，業績並較前一年度有翻倍性增長。法人認爲，華擎除既有的美系客戶需求仍將續增，陸續於去年下半年及今年上半年加入的歐、美、中系新客戶，目前訂單能見度都未受影響，今年將爲華擎的伺服器業務帶來明顯貢獻度，樂估其伺服器業績將續以雙位數增幅向上。

華擎雖因板卡產線在非中國區、受疫情影響有限，不過伺服器及IPC工業電腦產品仍以陸廠生產爲主，2月產出狀況大受拖累後，復工率逐周提升的節奏已加速，華擎預估3月平均復工率已可達70～75％、第二季就將恢復正常。至於目前手上仍供應不及的伺服器訂單，將推延至第二季逐步消化。

看好中國人工智慧（AI）相關市場需求持續放大，承啓去年砸下逾3餘億元、取得專注AI伺服器市場之思騰合力超過51％的股權，並自去年第二季起認列其營收。在此波橫掃中國全境的疫情肆虐之際，中國內需市場對於AI伺服器、GPU伺服器及高性能存儲產品之需求並未下滑，思騰合力在高階AI伺服器銷售專案部分，仍將針對中國大專院校及企業集團客戶逐步回覆出貨。

法人因此對承啓伺服器業務持相對樂觀看法，估其來自AI伺服器及B2B之雲端服務應用等非板卡業務，將成支撐其今年後市營運持穩的動能，估其全年在AI伺服器產品之出貨量及營收可望同步持穩增長。

另一方面，近兩年在非板卡及電競PC相關的伺服器業務亦默默增長至達百億元營收規模的技嘉及微星，也多有以雙位數幅度穩增的走勢。法人預估，雖去年第四季至今年第一季受到CPU供貨短缺、影響其部分伺服器產品出貨力道走緩，惟看好客戶需求仍在，亦將拉擡兩臺廠在後續非板卡之產能逐步回穩下，帶來挹注營運之動能。