壽險獲利衝 今年ROA挑戰1％

壽險業今年獲利亮眼，全年ROA挑戰1％。圖／本報資料照片

壽險業近10年資產及獲利表現

獲利終於跟上資產成長速度。壽險業今年上半年稅前獲利2,592億元，稅後約2,400億元，以6月底總資產32.63兆元來看，資產報酬率（ROA）逾0.7％，若扣除投資型保單的分離帳戶資產，則ROA應已破0.8％，已是18年來最佳，若半年獲利速度持續，全年獲利破3千億元，則ROA將挑戰1％，有機會創20年以上新高。

若以淨值報酬率（ROE）來看，今年上半年稅前ROE達9.8％，稅後應也有9％以上，全年可望破11％，甚至更高，可望是近六年的新高水準。

從2001年至今的20年內，壽險業雖面臨低利率環境，但因類定存保單大流行，壽險業資產亦快速成長，2001年底壽險業總資產2.8兆元，到今年6月底已是32.63兆元，成長10.5倍，今年因爲資本市場出現史上首見的股債多頭行情，壽險獲利速度纔跟上資產成長速度。

上一次壽險業ROA達1％以上，是在2003年，當年稅後獲利475億元，但當時總資產只有近4.58兆元，所以ROA算起來是1.04％，淨值2,246億元，ROE是21％以上，也是近20年來最高，之後壽險資產逐年攀高，即便2007年當年稅後賺近569億元，ROA亦未再達1％以上，2008年金融海嘯後，壽險業更是經歷數年調體質，直到2014年獲利才重回千億元水準，2020年全年稅後賺近2,087億元，創歷史新高，但ROA也才約0.66％，扣掉分離帳戶則約0.7％。

上半年壽險稅後獲利約2,400億元，已創歷史同期及全年的新高，ROA已逾0.7％，亦創近18年來的新高，第三季現金股利進帳，獲利可望再拉高，全年有機會挑戰破3千億元，ROA亦可能重回1％以上。

金管會過去幾年對銀行業獲利指標設定ROA破1％、ROE逾10％，算是國際的銀行獲利水準；但壽險業則無類似指標，且因爲投資的金融資產市價化，壽險淨值波動度極大，獲利波動也大，ROE從負數到21％都有，而今年則可望比銀行先達標，即ROA可望有1％，ROE有10％以上。