善用投資組合 迎接資金大潮
爲防堵COVID-19造成的經濟衰退，各國央行撒錢救經濟，包括美國祭出無限QE政策；歐洲央行在3月及6月推出總計1.35兆歐元購債計劃等，市場上突然涌現大量資金進入股票市場，造成全球股市大漲，臺股亦衝破1萬2千點，資金行情儼然成型。此外，中央大學臺經中心發佈6月分消費者信心指數，包括未來半年投資股票時機及未來半年購買耐久性財貨時機，在連跌4個月後，亦止跌回升。現階段投資策略，到底錢進股市好，或錢進房市佳？
這波資金行情，股票市場首先受惠，接下來市場關注焦點爲：資金是否可能進入不動產市場？若從資金流動性角度觀察股票市場與房地產市場投資風險，股票爲公開市場，流動性高，長期間風險較低、報酬較低，但流動性高的結果，亦造成價格暴漲暴跌，投資人較易在短時間內追高殺低；房地產市場則爲非公開市場，流動性低，長期間風險較高、報酬亦較高，不過由於流動性低，易造成價格僵固性，短期價格變化較不明顯。由此可知，股票與房地產商品屬性，幾乎互補。
房地產擁有消費與投資的雙重特性，但其投資誘因取決於價格上漲潛力。據筆者觀察，自第3季起，臺北市預售市場銷售較佳個案，坪數定位有逐漸放大趨勢，似乎跳脫過去幾年以自住客爲主的產品型態；另外，再檢視國泰房地產新推個案指數，臺北市今年第1季預售屋可能成交價格爲每坪86萬，較105年房地合一稅實施後的低點價格上漲16.2％；新北市今年第1季預售屋可能成交價格爲46萬元，爲統計以來20年次高，較105年房地合一稅實施後的價格上漲18.4％。從坪數定位及房價趨勢判斷，房地產似乎已具備投資誘因。
筆者認爲，欲達到最大報酬與最小風險投資策略，中長期投資規畫應以黃金、股票與臺北市或新北市房地產爲組合方式。在全球疫情尚未結束前，縱使資本市場熱絡，但總體經濟不可能短期間轉好，黃金仍爲重要投資品項；再者，股票與房地產在資金流動性及風險波動性上具有高度互補性。因此，中長期投資規畫若以上述3種投資組合爲主，具有抵抗系統性風險能力，將可達到獲取最大報酬及降低可能風險目標，不失爲聰明的資產配置策略。