柔宇科技IPO：獨角獸？還是吞金妖獸？

專欄|本站號外

作者|本站財經的科技一哥：俊宏

從來沒有哪家擬上市公司，剛宣佈接受券商輔導，就引來羣嘲一片。直到8月5日下午15點53分，某媒體在微博發佈了一條信息：

中信證券公告稱，中信證券受聘擔任深圳市柔宇科技股份有限公司（簡稱“柔宇科技”）首次公開發行A股股票並上市的輔導機構。柔宇科技此前估值60億美元。

微博下方立刻有好事者排隊羣嘲。

所以，“估值60億美元”的獨角獸，有着怎樣的畫風？

曾經手撕小米

這是一個妥妥的學霸海歸回國創業故事。

柔宇科技創始人劉自鴻，出生於1983年，17歲獲江西省撫州理科高考狀元， 21歲獲清華大學電子工程學士，23歲獲碩士學位，26歲獲美國斯坦福大學電子工程博士學位，2009-2012年曾任美國IBM公司位於紐約的全球研發中心顧問級工程師及研究科學家。

2012年，劉自鴻在美國硅谷、中國深圳及香港同步創立跨國公司柔宇科技（Royole Corporation），任董事長兼CEO。從2012年創業，柔宇科技拿到深創投、鬆禾資本的數千萬人民幣；2013年，B輪融資數千萬美元；2018年，李嘉誠旗下公司戰略投資了柔宇。經過9輪融資，柔宇估值已經達60億美元，其投資方涵蓋深創投、鬆禾資本、IDG、中信資本、基石資本、越秀產業基金、保利等多家明星機構。

2020年5月，柔宇創始人劉自鴻以125億財富列新財富富人榜第238位。

柔宇的主打產品，是“柔性顯示技術”。

2019年初，小米聯合創始人、副董事長林斌曬出小米雙摺疊手機，引發了柔宇的激烈反應，主要原因是林斌說，小米攻克了柔性摺疊屏技術，且是全球第一臺雙摺疊手機。

對此，劉自鴻在2019年1月24日在朋友圈轉發了小米總裁林斌展示小米雙摺疊手機的畫面截圖，及柔宇高管樊俊超的迴應。劉自鴻評論稱: “人不犯我，我不犯人，人若犯我，雖遠必誅”。

劉自鴻還轉發了柔宇科技副總裁樊俊超的評價，這段評論中，樊俊超稱，小米是一家屏幕核心技術專利生產線都沒有的手機組裝公司，買個別人的尚未量產的概念柔性屏幕和概念機就說自己攻克了柔性摺疊屏技術，這種很low的價值觀不值得尊重。這就是爲什麼像這樣的中國公司在國內炒概念風生水起，在國際上卻從來得不到尊重和認可。

柔宇的業務發展史

與9輪融資對應。柔宇科技官網介紹的其業務進展如下：

2013年：柔宇科技發佈超薄柔性顯示背板；

2014年：柔宇科技發佈全球最薄、厚度僅爲0.01毫米的彩色柔性顯示屏；柔宇科技成功開發具有多項自主知識產權的柔性傳感器；

2015年：柔宇科技啓動世界首條超薄柔性顯示模組及柔性傳感器量產線

柔宇科技發佈可摺疊式超高清VR智能移動影院Royole-X

柔宇科技率先啓動柔宇國際柔性顯示基地全球首條全柔性顯示屏大規模量產線項目

2016年：在CES 2016上，柔宇科技發佈柔性電子弧形汽車中控及智能家居系列新品

柔宇科技發佈新一代智能終端產品——800英寸弧形巨幕3D移動影院Royole Moon

柔宇國際柔性顯示基地（全球首條全柔性顯示屏大規模量產線）項目正式奠基

2017年：柔宇科技發佈首款可搭載柔性顯示屏和柔性傳感器的柔性可捲曲穿戴手機原型、柔宇科技在第四屆世界互聯網大會上發佈柔記RoWrite智能手寫本

2018年：柔宇科技自主研發的全球首條全柔性顯示屏大規模量產線在深圳成功點亮投產

柔宇科技自主研發的全球第一款真正意義的高清柔性屏時尚衣帽在2018世界盃決賽夜限量首發

柔宇科技自主研發的全柔性屏火炬柔炬RoTorch亮相2018全國雙創周開幕式

柔宇科技發售全球首款真正的消費級可摺疊柔性屏手機FlexPai柔派。

2019年：柔宇科技自主研發的全柔性屏舞蹈服裝“柔衣”、柔性屏大樹“柔樹”相繼亮相央視春晚、廣東衛視春晚、深圳春晚

柔宇科技與路易威登（Louis Vuitton）攜手合作的全球首款柔性屏手袋亮相。

2020年：柔宇科技自主創新研發的600片超薄蟬翼全柔性屏。

柔宇科技發佈全新升級的柔宇第三代蟬翼全柔性屏。

總結：這家公司創業8年，做了柔性顯示屏、VR影院、汽車中控、可穿戴手機、智能手寫本、柔性屏時尚衣帽、柔性屏手袋。每年都在各種設計大賽拿一堆大獎。

其核心的“柔性顯示屏大規模量產線”號稱投資110億。2015年啓動，2016年奠基、2018年點亮投產。

生產線有了，要做產品。2018年，柔宇科技發售全球首款真正的消費級可摺疊柔性屏手機FlexPai柔派。注意，是全球首款，是“發售”，不是發佈。

威不威武？

柔派手機銷量之謎

60億美元估值的企業、8年的不斷創新，在消費渠道上的結果，有點辣眼睛。

柔宇的京東旗艦店。標價799元的智能手寫本，有1.2萬條購買評價。

但標價8999元的柔派摺疊屏手機，評價數只有800。作爲對比，標價11999的三星Galaxy Z Flip（SM-F7000）評價數是7000。

柔宇天貓旗艦店上有智能手寫本、柔派摺疊屏手機、智能手寫筆、自拍杆、手機保護套、手寫本配件共6類商品。其中，標價799的手寫本，月成交22筆；標價8999的柔派摺疊屏手機月成交26筆。自拍杆、手機保護套之類，月成交是0。

柔派手機“發售”之後，後來者的三星、華爲、一加摺疊屏手機紛紛量產，維信諾、京東方、華星光電、深天馬等面板生產企業在柔性屏上開足馬力。

另一方面，柔宇總投資110億的生產線點亮了，但是，從2018年柔宇發售“全球首款真正的消費級可摺疊柔性屏手機FlexPai柔派”起，到現在，誰都不知道，柔派手機有沒有真正量產。

反正至少從京東和天貓上看，柔派手機從2018年發售起，並不是持續性供貨。柔宇產品中賣得最好的，還是那只有1.2萬用戶評價的手寫板。

而對於市場的質疑，柔宇科技方面曾在2019年1月表示，柔性電子市場增速遠超預期，公司當季的簽約的“客戶訂單額就已達40億元”。

但是，有媒體分析：柔宇目前的定位是B+C形態，B端方面，至今沒有看到其在產業圈形成有說服力的商業合作。縱觀其這兩年的動作，柔宇實際上一直在主攻C端產品。C端主要是柔性屏相關產品，因爲屏幕是國家重點扶持產業，國家隊也願意進行投資，因此我們能夠看到此前柔宇的幾輪融資中不乏國家隊的身影。

“雖然柔宇宣稱的類六代全柔型顯示屏，業內並不認可，更普遍的業內定義其實是5.5代線。而且在產品的工藝技術柔宇並不領先，所以其產品也就沒有大規模商用。這也是爲什麼國內主流手機廠商都沒有選擇和柔宇合作的主要原因。”

柔宇自有C端手機產品走不起量、又拿不到B端國內主流手機廠商的定單。

直到2020年，柔宇也沒披露這40億的訂單完成了沒有。

所以，估值60億美金的柔宇，到底是一個真獨角獸，還是一隻吞金妖獸，目前尚且是個迷。