券業掀起併購浪潮：多起案例迎新進展，國聯民生重組註冊獲批

首單券商重組註冊獲批！12月27日，貝殼財經記者獲悉，中國證監會同意國聯證券發行股份購買資產並募集配套資金的註冊申請，國聯證券和民生證券的併購重組更進一步。

業內人士指出，“國聯證券+民生證券”是新“國九條”後首單券商併購重組過會項目。長遠來看，將爲我國資本市場的長遠發展注入新的活力，推動行業整體競爭力的提升，優化資源配置，促進市場健康發展。

首單券商重組註冊獲批，“國聯證券+民生證券”更進一步

歷時8個月，國聯證券併購民生證券收到批覆，證監會同意國聯證券發行股份購買資產並募集配套資金的註冊申請。12月27日，中國證監會發布《關於同意國聯證券股份有限公司發行股份購買資產並募集配套資金註冊、覈准國聯證券股份有限公司和民生證券股份有限公司變更主要股東、民生基金管理有限公司和民生期貨有限公司變更實際控制人等的批覆》。

早在2023年3月15日，國聯集團通過競拍方式取得民生證券34.71億股，今年4月26日，國聯證券發佈關於籌劃重大資產重組事項的停牌公告表示，公司擬發行股份收購民生證券控制權，正式開啓與民生證券重組大幕。

業內人士指出，自新“國九條”後，“國聯+民生”拔得這一輪證券公司併購潮的頭籌。二者併購後將在規模、質量和效益上實現“1+1>2”的協同效應，迅速提升行業地位和綜合競爭力。

據Wind數據，2021年-2023年國聯證券、民生證券的主要指標排名在40位左右，整體實力相當。若簡單相加，合併後公司總資產將達約1500億元，各項主要業務指標排名有望大幅提升至前20位。

據瞭解，本次交易將促進兩家公司業務渠道、客戶資源和產品服務優化融合，強弱業務實現互補，在提升綜合資本實力的同時，充分發揮規模效應，降低營業成本，提升運營效率。最終整合後，國聯集團爲公司控股股東，無錫國資委爲公司實際控制人，交易不會導致上市公司控制權變更。

國聯集團曾多次表態，穩妥有序推進民生證券與國聯證券的整合，始終堅持市場化機制和發展方向，充分發揮國有股東資源優勢、民生證券業務特色優勢和人才資源優勢，實現“1+1>2”目標，不斷提升綜合金融服務能力。

券業併購重組步伐加快，地方國資已成併購重要力量

證券行業併購重組步伐已明顯加快。貝殼財經記者梳理髮現，進入12月份，正在推進的“國君+海通”“西部+國融”“國信+萬和”以及“浙商+國都”的併購重組案例都取得了實質性進展。其中，“國聯證券+民生證券”是當中推進速度較快的一案。

整體來看，自90年代以來，我國證券行業先後經歷了四次併購浪潮：分業經營、綜合治理、“一參一控”、市場化併購。整體來看，券商間併購旨在實現擴大版圖、提升實力、做強做優的目標，併購整合進一步提升行業集中度，差異化、多元化經營成爲證券公司打造競爭優勢的必然選擇。在政策支持和引導下，如今，證券行業正式迎來第五輪併購浪潮。

從年內券業推進的多起併購案例來看，地方國資已成爲併購重組的重要力量。談及原因時，有業內人士指出，同一實控人旗下的券商股權關係更明確、企業文化融合度較好、合併重組流程相對更爲通暢，控股股東可以通過整合內部券商資源，形成集團化經營，更好地服務國家戰略。

業內人士指出，國聯證券與民生證券重組整合最終獲批，可視爲監管層支持和鼓勵券商通過併購重組方式打造一流投資銀行的標誌性事件，也是滬錫兩地共同打造的長三角一體化發展的示範性案例，是兩地聯合落實長三角一體化發展國家戰略的創新之舉。

新京報貝殼財經記者 胡萌

編輯 陳莉 校對 盧茜