全球反壟斷機構“圍剿”英偉達 公司迴應：憑實力取勝

針對有消息稱英偉達收到美國司法部與潛在反壟斷調查有關的傳票，9月6日，英偉達方面迴應第一財經記者稱：“我們已經向美國司法部進行了詢問，但尚未收到傳票。英偉達憑實力取勝，我們很樂意回答監管機構對我們業務的任何問題。”

一週市值蒸發4000億美元

美國司法部發出傳票將意味着對公司反壟斷調查的升級。據此前消息稱，美國司法部最近幾週一直在向科技公司詢問英偉達的商業行爲，包括該公司硬件捆綁銷售行爲所存在的問題。

除了捆綁銷售之外，美國司法部還在調查英偉達的投資收購交易，其中包括今年4月份英偉達收購以色列Run:AI公司的一項規模7億美元的交易。

英偉達自上週發佈最新季度財報後，股價近日接連下跌，近5個交易日股價累計下跌超15%，市值蒸發超4000億美元。僅9月3日一天，該公司股價就下跌近10%，英偉達創始人CEO黃仁勳財富淨值損失近100億美元。

儘管美國司法部尚未向英偉達發出反壟斷起訴，但潛在的反壟斷調查升級也反映了英偉達在人工智能計算市場日益激增的控制力。據業內預估，英偉達目前佔據了數據中心AI芯片80%以上的市場份額。

反壟斷機構認爲，英偉達通過強大的軟件生態平臺試圖“綁定”用戶，使用戶更難轉向其他AI芯片供應商。

早些時候法國反壟斷監管機構的調查認爲，AI芯片供應商存在濫用主導地位的風險。該機構尤其強調行業對於英偉達CUDA芯片編程軟件的過度依賴令人擔憂，並提到對英偉達投資CoreWeave等專注於人工智能的雲服務提供商感到不安。

法國競爭管理局主席伯努瓦·科爾（Benoit Coeure）稱，如果調查有結果，意味着英偉達將被法國反壟斷機構起訴。違反法國反壟斷規則的公司可能會被處以高達其全球年營業額10%的罰款。

英偉達在去年的一份監管文件中表示，歐盟、中國和法國的監管機構已要求其提供有關GPU顯卡的相關信息。

受益於數據中心AI芯片領域的主導地位，英偉達的業績近年來大幅增長，收入已經連續四個季度實現三位數增長。在今年第二季度，英偉達銷售額超過300億美元，利潤也增長了一倍多。

主導地位十年前已確立

但英偉達在人工智能時代的主導地位早在競爭對手AMD和英特爾開始着手研發AI芯片之前就已經確立。而且英偉達早在十年前就已經進行了生態佈局，其軟件平臺CUDA是工程師訓練ChatGPT這類高級AI模型的關鍵工具。

進入生成式AI時代，CUDA軟件作爲向開發人員提供在英偉達芯片上運行人工智能程序的工具，已經成爲英偉達企業戰略重要的組成部分。英偉達允許開發者在已安裝CUDA GPU的系統中創建和部署生成式AI助手。

隨着英偉達AI芯片銷量的不斷提升，該公司也升級了新的企業軟件訂閱，並將其網絡產品作爲重要補充進行營銷，從而幫助企業充分發揮芯片的效能。而英偉達的芯片通常被預安裝在整個英偉達設計的服務器機架中，這樣英偉達就從單純的零件供應商轉變爲一個集成系統供應商，能產生更大的溢價效應。

針對英偉達的商業模式，研究機構Gartner分析師盛陵海對第一財經記者表示：“英偉達本質上利潤更高的是它的軟件業務，這與美國科技產業以軟件和服務爲中心的結構有很大關係。”

嚴格來說英偉達官方並不支持CUDA軟件平臺與其他芯片兼容。不過，由於CUDA從推出之初就作爲一個開源的平臺，因此也有包括中國芯片公司在內的廠商聲稱自己的芯片兼容CUDA。但有分析人士稱，這些芯片的實際效率能達到多少還是個未知數。

盛陵海表示，英偉達的CUDA目前是不收取授權費用的，但其實軟件可以產生更高的利潤。“但反過來說，CUDA正是因爲一開始就沒有收費，完全開源，纔是其成功最關鍵的因素。”他對第一財經記者表示。

從財報來看，第二季度英偉達毛利率由上一季度的78.4%下降至75.1%，但仍高於去年同期的70.1%。該公司預計，全年毛利率將維持70%左右，但不及分析師預期的76.4%。

另一方面，儘管全球反壟斷監管機構一直盯着英偉達，但至今尚未有非常合理的證據證明其違反了反壟斷法規。

上海大邦律師事務所合夥人遊雲庭向第一財經記者分析稱：“反壟斷審查的關鍵在於有沒有不正當限制競爭對手，破壞競爭秩序，從現在披露的信息來看，暫時並沒有發現英偉達存在明顯的反競爭行爲，其軟件開發平臺生態也是正當的商業模式，本身沒有不合理。”