全球財經連線｜國際金價屢創新高，“黃金熱”能持續多久？

南方財經全媒體記者 楊雨萊 廣州報道

國際金價屢創新高

3月份以來，貴金屬期貨價格飛漲，COMEX黃金最高價衝至2203美元/盎司，倫敦現貨黃金價格一度漲至2195.07美元/盎司，雙雙創下歷史新高。國際金價近期呈現怎樣的走勢？哪些因素推動金價不斷走高？我們一起來聽聽前海開源基金首席經濟學家楊德龍的觀點。

美聯儲降息預期增強推高金價

楊德龍：自2月底以來，黃金價格一路飆升，紐交所黃金期貨價格盤中一度突破2200美元/盎司，創下歷史新高。受此帶動，人民幣計價的黃金價格也強勁上漲，內地很多精煉黃金的零售價已經突破了660元/每克。

近期黃金價格大漲，原因是多方面的。最主要的原因是美聯儲降息預期在增強，雖然美國的通脹還比較頑固，但是高利率對於美國經濟、美國企業以及個人的影響越來越大，美聯儲降息的壓力也逐步增加。

經過了11次暴力加息之後，美元的基準利率已經達到了5.25%~5.5%的高位，高利率對於美國經濟的影響是顯而易見的。美國總統拜登在近期已經給美聯儲主席鮑威爾施壓，要提前降息，提振經濟，創造更多的就業。

美聯儲預計會在5月份或者6月份開啓首次降息，之後也會進行多次降息，這是推高黃金價格的一個重要原因。

多國央行加大實物黃金儲備

楊德龍：第二個原因是國際局勢動盪，俄烏衝突還未結束，巴以衝突再起。而且現在俄烏衝突有長期化的趨勢，由此會加重避險情緒，所以投資者通過配置黃金來避險。

第三個原因是多個央行包括中國央行加大對於實物黃金的儲備。過去十幾個月，中國央行連續增持實物黃金，提高了人民幣的含金量，這有利於提高全球資本對於人民幣的信心。而美聯儲降息預期增強之後，人民幣匯率可能會進一步增強。我建議央行可以進一步加大對於黃金的增持力度。這將會提升人民幣中長期的走勢，有利於吸引全球資本流入到人民幣資產。

當前“黃金熱”吸引了很多投資者的關注。黃金價格在創造歷史新高之後，出現高位震盪，這是在情理之中。

“黃金熱”是否還將持續？

本週，金價自高位稍有回落。紐約商品交易所4月黃金期價在美東時間14日下跌13.3美元，收於每盎司2167.5美元，跌幅爲0.61%。展望後市，國際金價還將如何演繹？3月以來“黃金熱”還能持續嗎？華安證券金屬新材料首席分析師許勇其爲我們帶來他的解讀。

國際金價仍有上漲空間

許勇其：展望後市，我們覺得黃金價格仍有上漲的空間，包含以下幾個因素。第一，現在各個國家的中央銀行的購進（黃金）動作還在持續。幾大央行對黃金資產比較青睞，比如中國央行每個月購進近20噸左右黃金，印度央行和俄羅斯央行也有購進動作，各大央行的購進動作還在持續。

第二，老百姓的消費習慣是“買漲不買跌”，隨着黃金價格上漲，老百姓購買黃金意願還是較強的。

第三，美聯儲的利率難以在高位長期維續，因爲美國的一些經濟指標，包括製造業數據在回落，同時失業率也有提升。高通脹、高利率影響了美國的消費和製造業再投資，所以沒辦法維持當前美國的經濟增長，意味着美國後期的利率調整是必然的，隨着美聯儲降息發生，黃金價格仍然有很大的上行空間。

金價上漲帶來多種投資途徑

許勇其：對於投資者而言，有幾種投資途徑。第一種，從目前黃金價格和黃金股票的走勢來看，黃金股票明顯有所滯後，低於黃金價格上漲的預期，可以買一些黃金相關的股票，例如山東黃金、紫金礦業、中金黃金之類的。

第二種，從長遠來看，未來2~3年，黃金價格應該較爲堅挺，可以買儲蓄金，或者是購買實物黃金作爲資產購入。或者也可以參與商業銀行的一些黃金 ETF或者黃金的實物資產相關的投資。

國內金價同步擡升

受到國際金價漲勢帶動，以人民幣計價的黃金價格也在強勁上漲。15日上海期貨交易所日間盤黃金期貨主力合約震盪收高，主力2406合約收報508.16元，漲0.11%。對於投資者而言，當前的金價應如何佈局？還應關注哪些風險？來聽聽光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華的解讀。

金價或難延續攀升態勢

周茂華：近期國際黃金價格快速大幅拉昇，普遍超出市場預期，屢創歷史新高。主要是近期公佈美國經濟指標放緩超預期，美國銀行業危機擔憂重燃，地緣衝突持續等因素，刺激短期避險需求，市場對美聯儲年內降息預期強化，共同推動黃金價格短期強勁反彈。

近年來，全球央行“購金潮”在提振市場人氣、穩定金價方面也起到一定的積極作用。與此同時，消費者對黃金的需求有時候呈現明顯“買漲不買跌”情況，隨着黃金價格屢創新高，可能提升部分消費者、投資者的購買熱情。

金融市場波動是常態，沒有隻漲不跌的資產，對近期國際黃金短期內超預期拉昇需要保持一定謹慎。

從目前複雜國際政經環境看，黃金價格有一定支撐，但要繼續突破歷史高位，需要重大超預期事件催化。一方面，國際地緣衝突持續，海外主要央行政策新週期，對黃金有一定支持；但值得關注的是，目前黃金價格處於歷史高位，基於歐美通脹前景，實際利率仍可能對黃金價格構成一定逆風。

需重視黃金市場短期波動風險

周茂華：近期以人民幣計價的黃金價格也有所上漲，主要是國內與國際黃金市場的存在較強的相關性。

從歷史經驗看，長期或超長期持有黃金具有一定抗通脹作用，但需要留意近期黃金價格波動有所加大。目前黃金價格處於歷史較高水平，影響黃金價格走勢不確定性因素仍然較多，對投資者專業性要求較高。從穩健投資角度，更傾向於多元化投資組合，審慎投資，重視短期市場波動風險。

另外，國內有關黃金投資品種也在不斷豐富，有實物黃金、期貨黃金、相關基金、紙黃金、積存金、黃金股票等，各類型產品風險與收益存在差異，投資者需要根據自身對產品瞭解，審慎投資。

（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）

策劃：於曉娜

監製：施詩

責任編輯：李依農

記者：楊雨萊

攝製：李羣

新媒體統籌：丁青雲 曾婷芳 賴禧 曾昭發

海外運營監製: 黃燕淑

海外運營內容統籌: 黃子豪

海外運營編輯：莊歡 吳婉婕 龍李華 張偉韜

出品：南方財經全媒體集團