全球財經連線｜A股延續疲弱走勢，未來是否有望企穩回升？
南方財經全媒體記者楊雨萊 廣州報道
A股震盪調整
A股6月24日延續疲弱走勢。截至收盤，上證綜指跌1.17%，報2963.1點；深證成指跌1.55%，報8924.17點；創業板指跌1.39%，報1731.51點。
如何點評今日A股盤面？近期A股呈現怎樣的走勢？一起來聽聽東方財富證券總量組負責人、首席分析師曲一平的分析。
脆弱的全球經濟令市場承壓
曲一平：近期海外市場波動有所增加，尤其是以美聯儲爲例，今年可能降息兩次，仍大幅低於市場預期。海外高利率之下，市場的波動性也在增加，觀察6月22—23日的數據，以英國購物中心支持的貸款(CMBS) AAA級的部分出現了嚴重虧損，這也是金融危機以來首次AAA級部分的債券出現25%以上的虧損，印證了目前全球經濟的脆弱性。
今天上午10點，財政部公佈了全國1—5月份的財政收支情況，1—5月份，一般公共預算收入是9.69萬億元，同比下降了2.8%。去除了去年的減稅政策、翹尾特殊因素之後，可比增長2%左右，而中央1—5月份一般公共預算收入下降了6.7%，所以整體情況比較嚴峻。6月份的（經濟）數據是市場較爲期待的，但是目前仍存在較大的分歧，所以在海外和國內的衝擊之下，市場的存量博弈延續了上週五以來的相對弱勢。
上週末（6月22—23日），三大交易所IPO受理全面恢復，也給市場傳達了一個信號，2月份新任的證監會主席上臺以來的相對強監管，IPO大幅放緩的節奏可能又重新恢復了常態。今年的下半年，IPO數量有望在50家以上，融資端的全面恢復，對於市場2月份以來的修復預期是產生了重新的調整。
宏觀政策需進一步發力
曲一平：上週五（6月21日）市場下行之後，國家資金繼續買入，滬深300ETF淨買入超過150億元，對3000點有相對守護。但是，今天3000點開盤之後處於跌破狀態，而且各個板塊熱點的輪動和上行的動能也相對較弱。截至收盤，銀行、食品飲料、公共事業3個一級行業收漲，其他28個一級行業比如社服、綜合、計算機、傳媒、地產等板塊跌幅超過3個點，能夠看到市場的相對預期目前較弱，亟待更強有力的利率端或者房地產政策端的發力。
目前，如果地產6月份的數據依然沒有出現觸底反彈的跡象，市場所期待的利率進一步的下行需要箭在弦上，真正給市場傳遞出繼續引導長端利率下行，引導經濟恢復的宏觀政策的助力，才能使得A股、地產和經濟能夠得到真正有效修復的預期。
IPO受理重新恢復
IPO市場終於迎來新動態，6月21日晚間，北交所受理了3家企業的IPO申請，這是北交所時隔3個月之後恢復IPO受理。6月20日晚間，滬深交易所各受理了1家IPO申請，這是滬深交易所時隔半年後再次受理IPO，三大交易所IPO受理全部恢復。IPO受理重新恢復意味着什麼？對A股市場的影響幾何？南開大學金融發展研究院院長田利輝爲我們帶來他的解讀。
更好落實金融服務實體經濟的要求
田利輝：從某種意義上講，三大交易所IPO受理全部恢復，意味着市場監管機構認爲市場環境已經穩定，能夠承受新的上市公司帶來的影響，進而落實金融更好服務實體經濟的要求。
由於我國的政策是階段性收緊IPO，所以無法定性爲是否已經重啓，是否已經恢復常態，IPO受理恢復可以繼續控制節奏，繼續收緊IPO，但是需要及時監管溝通，引導投資者認知，防止市場情緒的大起大落，帶來不必要的過度波動。
探討IPO受理恢復的影響，更多需要從本質、長期來看，新“國9條”之後，首批受理的企業更多是市場自發發展的結果，但是首批成功註冊上市的企業能夠代表財務狀況、業務模式、市場前景等方面的監管期許，應該展現監管機構對上市質量的把控。IPO門檻提高後的受理和申報，應該展現質量優先審覈嚴格的新狀態。隨着IPO門檻的提高，預計未來受理和申報的企業將更加註重質量及企業的盈利能力，成長性和合規性將成爲審覈的重點。
隨着上市公司質量的提升，投資者對市場的信心可以增強，進而促進資本市場的長期健康發展。
有助於提升市場整體質量
田利輝：IPO受理重新恢復，會意味着更多的新股進入市場，增加市場供應。短期內，新股的發行可能會吸引部分資金對現有股票產生一定的壓力，而且關鍵的問題可能是市場情緒變化，帶來市場的下行。
但從長期來看，新股的發行可以爲企業融資推動經濟發展，新股的定價，假如能夠實現優化定價，能夠爲二級市場也帶來新的動力，進而對股市財政正面的影響，但是投資者的心態往往是影響市場走勢的重要因素，IPO受理重新恢復，可能會引發不同投資者的反應，從而帶來市場走勢的波動。
IPO受理重新恢復，對A股市場的影響是複雜且多面的。雖然短期內可能會帶來一定的不確定性，但從長期來看，將有助於提升市場的整體質量，推動市場發展；爲市場注入新的活力，推動市場的創新和升級。
此外，監管力度加強也是IPO受理重新恢復後的重要趨勢。監管部門對新股的審覈將更加嚴格，整體上有助於減少市場的中長期波動和系統性風險，進而提升市場的整體質量。
不過面對短期選擇的投資者，需要綜合考慮市場環境、政策調整、市場供應、IPO節奏和投資者羣體心態等多種因素，進而評判IPO受理重新恢復的影響，以做出明智的投資決策。
A股未來行情如何演繹？
從近期的表現來看，A股走勢能否低位回升？展望後續，政策方面如何發力提振資本市場信心？站在當前時點，投資者該如何配置？來聽聽中國銀行研究院研究員範若瀅的觀點。
A股有望低位企穩回升
範若瀅：近期，A股呈現低位震盪態勢，主要原因在於經濟基本面承壓、美聯儲降息預期延後、市場對IPO重啓擔憂等因素的影響。
展望未來，預計A股有望低位企穩回升。一是穩增長政策不斷加碼顯效，有利於提振投資者信心，同時也將進一步鞏固中國經濟恢復基礎。二是貨幣政策整體延續穩健偏寬風格，將持續爲經濟恢復創造充裕的流動性環境。三是美聯儲降息仍將是大概率事件，隨着四季度美國經濟下行壓力增大，預計將開啓新一輪降息週期，中國資本市場的外部制約有望減輕。此外，隨着資本市場高質量發展改革有序推進，A股市場的韌性和抗風險的能力也將明顯提高，上市企業質量將進一步提升。
值得注意的是，當前A股市場投資者情緒較爲敏感脆弱，我國宏觀經濟下行壓力依然較大，決定A股走勢的核心預期還在國內自身。包括未來中國經濟基本面的修復情況、穩增長政策效果的兌現情況等。
進行多元化投資資金佈局
範若瀅：對於投資者而言，建議多元化進行投資資金的佈局。明確自身所持資金的用途計劃，以及自身風險的承受能力，選擇與之相匹配的投資標的以及期限安排，同時，也要加強自身對經濟前景、貨幣政策、利率走勢等因素的前瞻性判斷，進行綜合考量。
（市場有風險，投資需謹慎。本節目嘉賓意見僅代表本人觀點。）
策劃：於曉娜
監製：施詩
責任編輯：李依農
記者：楊雨萊
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