千億快遞首富，到賬52億！
文/李惠琳 編輯/陳曉平
順豐創始人王衛，拿下第4個IPO。
11月27日，順豐控股在港交所二次上市，上午9:30，許久未露面的王衛，準時現身敲鐘。
“在港上市對順豐意義重大，集團可依託香港平臺更好發展國際市場。”他表示。
本次順豐在全球共發售1.7億股股份，每股定價34.30港元，合計募資56.6億港元，約合人民幣52.8億元，爲香港今年規模第二大的IPO。
當日，順豐控股（HK:06936）盤中最高價35.5港元，收盤市值爲1710億港元。在2024年胡潤富豪榜上，王衛的財富值達1100億元，穩居快遞首富。
奔向國際的大舞臺，上市只是開始，如何在全球供應鏈中撬動更大的蛋糕，將成爲王衛的大考。
對接國際
“赴港上市要選擇最好時機，我們要能拿到主動權。”王衛曾表態。
籌謀了一年多，他算是找到了好時機。
有消息透露，順豐此次香港發售、國際發售部分，分別獲得超79.07倍、10.1倍認購。
王衛還吸引了一批豪華的基石投資者，諸如橡樹、摩根士丹利國際、中國太保等。
他是港交所的老熟人，已有3家港股上市公司：順豐同城、順豐房託、嘉裡物流。
最核心的順豐控股，登陸A股7年，年營收從710億元增至2582億元，體量膨脹了3.6倍。
王衛有更大的野心，計劃至2025年，業務規模登頂亞洲唯一、全球前三。
4月底，他現身股東大會，首提“八大戰略”，最優先的兩項爲：綜合物流、錯位競爭；借勢出海，緊隨客戶。
赴港上市，不只獲取資金，也是加快國際擴張的關鍵落子。
中資企業出海正熱，王衛在海外持續開疆拓土，至今已進入202個國家和地區，累計運營航線139條。
“H股是出於國際化考慮，未來能用資本方式快速擴張，需要一個國際化的資本平臺。”王衛解釋，如港股上市，機會將更多。
快遞業是重資產屬性，順豐又走直營路線，無論是倉儲、轉運中心、貨車等基礎設施，還是末端的網點、人力，都需要重金投入。
這兩年，王衛又連拋投資大動作，146億元收購嘉裡物流、入股極兔全球等。
他重點投建的鄂州花湖機場，計劃總投資超300億元，單單轉運中心工程就預備115億元。
大手筆投資，饒是“快遞首富”，賬面也緊張。
截至2024年9月末，順豐總負債，高達1225億元，爲剛上市時的近5倍，借款數額尤其驚人，其長短有息債務，合計超過430億元。
今年前9個月，王衛付出的利息費用，高達30個億，超過爲順豐利潤的1/3。
成功登陸港交所，拿回52.8億元的資金，規模不多，壓力緩解有限，但可對接更多海外資本。
“H股公司將更容易得到國際投行和投資機構的研究覆蓋，有更多的機會接觸到未覆蓋A股的海外投資者。”順豐在招股書中解釋。
遠交近攻
躋身國際三巨頭，這是王衛現在的雄心。
以2023年的體量計，順豐全球排名第四，不及“老三”DHL一半，按照他的規劃，三年內進全球前三，體量至少得再翻一番。
順豐的增長，已經慢下來了，2023年甚至營收有所回調，今年有所好轉，前9個月，營收2068.61億元，同比增長9.44%。
國內市場見頂，要靠在大本營推高規模，難度較大。
今年，阿里和京東拆牆，京東物流全面接入淘寶天貓平臺，可能會分流順豐此前承接的中高端訂單，加劇市場競爭。
10月，順豐速運物流業務的單票收入首次跌破15元線，同比下降9.96%，至14.64元。
相比國內，國際仍是一個廣袤的增量市場。
“順豐在國際化上不能比友商走得慢，拿到機會就有很好的發展，否則會慢於其他友商。”
王衛認爲，中資企業出海帶來巨大、穩定的供應鏈機遇。
海外擴張路徑上，他的計劃是，優先做好東南亞新興市場，再進一步擴展中東、南美等發展中國家市場。
過去幾年，順豐海外一路高歌猛進，成爲主要增長引擎。
2020年至2022年，其供應鏈及國際業務，每年以超1倍的增速，收入飆升至900億元。
目前，在日本、泰國、馬來西亞等國家，順豐幾乎每天都有航班的覆蓋。
只是，波動也大。
2023年，因國際空海運需求及運價下行，該業務收入下滑三成，虧損5.3億元。好在，今年恢復增長，第三季度，收入增速達27.3%。
物流領域專家楊達卿告訴《21CBR》記者，快遞出海的一個制約因素是，基礎設施和網絡缺乏積澱，需要企業自建和收購。
順豐的戰術核心爲兩大招：
遠交近攻、輕重結合，即在東南亞等周邊地區，設立分支機構和自營網點，歐美等遠端市場，則與當地物流公司合作，互爲代理。
搶攻南洋
刻下，王衛的重心，在於搶攻東南亞市場。
順豐方面告訴《21CBR》記者，東南亞海島多，個別地區交通不便，人口密集。
近年製造業向東南亞轉移，該地區成爲增長最快的經濟體，中國企業出海需求提升。據悉，從全球分區域“品牌+產能”出海產值規模來看，東南亞六國佔比最大。
此外，拼多多、抖音、SHEIN等電商平臺積極入場，也帶動東南亞跨境電商快速增長。
2021年，王衛收購了嘉裡物流51.8%的股權，在泰國等東南亞地區建立全國性網絡，深入配送最後一公里。
他也入股極兔“化敵爲友”，有機會借後者的當地資源，加快市場拓展。
多年經營，順豐已構建起本地“快”的資本，國內寄往東南亞的快遞，1至2天內能即可完成派送，大部分企業該週期在5至6天。
招股書透露，赴港IPO的募資，45%將用於加強公司的國際及跨境物流能力，尤其是提升在東南亞的服務網絡覆蓋，推行併購、戰略聯盟、合營企業或投資等。
今年上半年，順豐在亞洲區域成功中標40多個跨境供應鏈合作項目，涵蓋電商與流通、工業製造、高科技、服裝鞋帽等領域。
在傳統的歐美市場，王衛也在積極下注。
4月底，針對歐洲電商市場，順豐特別推出CD歐洲專遞服務，順豐的全貨機將每週定期飛往德國、意大利和英國，爲電商賣家提供穩定的物流服務。
7月，順豐開通從英國倫敦至中國的快遞服務，實現全鏈路承攬。
一位國際貨運人士告訴記者，歐美市場電商相對成熟，規模足夠大，消費者購買力強，尤其是抖音帶貨很火。
要吃下更大的蛋糕，仍有很多短板要補。
順豐國際業務負責人公開坦言，中國物流企業與國際巨頭的差距以10年爲單位。
比如，順豐是中國運營全貨機數量最大的企業，對比UPS一家公司就有600多架，仍有較大差距。
打開國際資本的通道，王衛進擊前三的底氣，將多幾分。