前三季度淨利潤僅200餘萬，市值卻3天暴增80多億，發生了什麼？

文 | 金衛

11月8日，中文在線開盤強勢上攻，不到半小時即封上20cm漲停，截止發稿時，中文在線成交額超35億，股價報於26.76元，總市值爲195億。

最近三個交易日，中文在線收穫2個20cm漲停，累計漲幅達到60%，市值增加了80多億。

中文在線爲何突然爆發了？

資料顯示：中文在線是出版傳媒行業的龍頭企業，主營業務爲提供數字閱讀產品、數字出版運營服務和數字內容增值服務。

業績方面，2021年至2022年，中文在線分別實現營收11.89億、11.8億，同期淨利潤分別爲9880萬、-3.62億，對比可知，淨利潤大幅下滑至虧損。

中文在線於2015年上市，上市八年以來，營收雖然有所增長，但盈利素來是“老大難”問題。

尤其是中文在線曾斥資17億元收購晨之科，後又以4567萬元流血甩賣，公司在2018年、2019年分別錄得大額扣非淨虧損19.66億元、6.45億元。近五年，公司的扣非淨虧損累計已經超過27億元。

最近，中文在線發佈前三季度業績，公司實現營收10.2億元，同比增長12.19%，錄得歸母淨利潤243.66萬元，和上年同期虧損1.23億元相比扭虧爲盈。

其中，中文在線第三季度營收3.69億元，歸母淨利潤3949萬元，同比扭虧爲盈。不過，第三季度公司扣非後歸母淨虧損爲33.47萬元，同比有所縮窄。

從股價表現來看，中文在線今年4月有過一波漲幅，當時市場主要炒作AI、AIGC等概念，中文在線多次在深交所互動易平臺回答關於AIGC相關問題，也讓公司成爲市場熱門的AI公司之一。

今年4月13日，中文在線股價一度觸及27.76元/股，達到近五年股價的最高點，其後一路震盪下行，最低觸及11.95元。

從近期來看，中文在線的動作頻頻，今年6月，中文在線作價1.38億元收購寒木春華，把熱門動漫IP“羅小黑”的所有權從融創文化手裡接管過來，將併購寒木春華當作公司“決勝IP”戰略方向的關鍵一子。

另一方面，中文在線於10月13日發佈了AI輔助創作大模型“中文逍遙大模型”，稱其爲全球首個萬字創作大模型，內容產品的生產進入“人力+算力”的模式。該大模型可以根據創作者的創意、點子生成小說故事概要、各章節寫作大綱，還有續寫小說、看圖寫小說、模擬角色對話等多種輔助創作功能。

目前，中文在線被貼上的市場熱點題材有24個，這些概念中，不僅有快手、抖音、騰訊、百度、華爲等國內互聯網科技龍頭概念，還有職業教育、知識產權、數字經濟等多領域板塊，也包括元宇宙、NFT、區塊鏈、虛擬現實、ChatGPT等市場風口題材。不過，這些概念目前並未真正轉化到業績上。

這一輪中文在線大漲，主要是市場的炒作熱門短劇概念，一款戀愛互動遊戲《完蛋！我被美女包圍了！》在網絡上爆火，帶火了短劇概念的炒作。

資料顯示：2020年中文在線開始探索中短劇市場，2022年小程序短劇收入已超3億元。目前短劇劇本主要來源於網絡小說改編，公司擁有海量IP優勢，擁有550萬種IP，可源源不斷的提供優質的短劇IP改編劇本。

另據中文在線2023年半年報披露，在中短劇方面，根據公司旗下四月天小說網、17K小說網平臺IP改編的作品已初具規模，其中，中文在線旗下四月天小說網同名小說改編的民國愛情懸疑劇《招惹》，今年三月在騰訊視頻播出；《月上東宮》《仙君有劫》《過招》等數十部作品已拍攝完畢，正在後期製作階段。

另外，中文在線把短劇經驗和內容也推廣到了北美市場，公司海外公司推出真人短劇 APP Reelshort 表現優異，11月6日 Reelshort 登上北美APP Store娛樂榜第四名。

也就是說，中文在線成了正宗的短劇概念股。

從龍虎榜上看，一線遊資對中文在線比較認可，11月6日，龍虎榜上，包括方新俠等知名遊資、量化基金以及深股通、機構等上榜，前五大席位合計買入8.5億，較賣出多出近2億。

截止今年三季度，中文在線持倉機構大幅減少至14家，持倉比例較2023年中報減少10%，不過前十大流通股東中，香港中央結算有限中心、華安基金旗下兩隻基金大幅加倉，成爲本輪股價暴漲的受益者。

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