歐高收債逆勢揚 張繼文:歐洲不一樣了!
▲歐洲目前西線無戰事,搭配經濟數據好轉,美林歐洲高收益債券今年以來報酬率也接近5%,在各類債券中表現一支獨秀。(圖/達志影像/美聯社)
市場傳出QE 可能在中秋提前退場,柏南克鳴笛收兵導致美債殖利率攀升價格走跌,美元計價債券走勢相對疲弱;反觀歐洲央行總裁德拉吉承諾低利率政策再延續,歐洲債市目前可說是西線無戰事,搭配經濟數據好轉,美林歐洲高收益債券今年以來報酬率也接近5%,在各類債券中表現一支獨秀。
瑞銀投信研究部主管張繼文表示,現在的歐洲已經跟以前不一樣了,歐洲第二季GDP 達到0.2%走出最長衰退,製造業復甦態勢也越加確立,若計入8 月的預覽值51.7,歐元區綜合PMI 不僅連續第五個月上升,更是2011 年6 月以來最高。
除了法國之外,張繼文指出,德國與其他歐洲國家幾乎全面走揚,除此之外8 月歐元區經濟景氣指數更是全線上升,德國(+3.3)、法國(+1.6)、義大利(+2.0)、荷蘭(+5.2)、西班牙(+0.8),景氣復甦越加明顯,資金除了流向歐股基金外,也流入了與景氣連動密切的歐洲高收益債。相較於其他高收益債類別,張繼文認爲,歐洲高收益債資金流入動能相對強勁,由於歐洲央行總裁德拉吉承諾低利政策再延續,再加上歐洲高收益債券的殖利率期間較短,受殖利率上揚的影響性較低,不僅撐住買盤也順勢吸收了來自美國的債市資金, 儼然成爲債市避風港。9 月22 日德國即將進行總理大選,張繼文分析,根據8底的民調結果顯示,梅克爾領導的保守派可得到41%選票 ,遠高於其他兩黨的總和。他強調,在市場預估德國通膨率在整個2014 年都將低於2%,人民荷包變厚、德國在歐元區喊水會結凍,梅克爾勝選機率大增,將有助歐洲高收益債行情續航。