諾安基金劉慧影:國內人工智能應用在製造業與研發的作用已初步顯現
1月22日,諾安基金旗下產品發佈基金四季報。在過去一年裡,紅利資產一度受到投資者關注,但四季度後,科技成長風格表現強勢。作爲在科技投資具有深厚積澱的公司,諾安基金對大科技方向的發展充滿信心,堅信中國科技的光明未來。
半導體板塊方面,基金經理劉慧影在諾安優化配置四季報中回顧了去年行情,她表示,之前強調的“芯片先進製程突破是整個中國芯片中長期持續發展的陣眼”已經陸續表現在股價中,各個芯片國產化鏈條上的“卡脖子”環節在此輪行情中表現優異。
從持倉來看,該產品正是關注於芯片國產化板塊,四季度主要集中在先進製程突破受益產業鏈,包括晶圓廠、設備、eda、光刻機、光刻膠等。截至2025年1月17日,諾安優化配置A在銀河證券中近一年排名同類前2%,具體爲28/1720名【同類爲偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A類),發佈於20250120】。
對於未來,劉慧影堅定看好中國半導體一定能全面突破美國的封鎖。她認爲,當我們全面突破美國對我們先進製程的封鎖之後,國內芯片國產化板塊將迎來加速擴產帶來的業績持續高增長。黎明即將到來,耐心等待。
除了國產化的需求以外,劉慧影還指出,人工智能的產業浪潮也爲中國芯片帶來了新的需求。人工智能是劉慧影關注的另一個方向,其管理的諾安積極回報目前佈局國內人工智能端側應用。
她表示,從C端應用來看,雖然國內算力與大模型仍在追趕,但國內諸多人工智能類創業公司以及互聯網大廠因爲對C端用戶的深度理解,紛紛開發出了亮眼的應用,部分中國人工智能應用已在海外市場取得領先地位;從B端來看中國近些年在產業升級的過程中從全球製造業第一大國逐漸發展爲全球科技與製造的中心,擁有龐大的生產與研發基數。國內人工智能應用在製造業與研發的作用已經初步顯現,助力企業提高生產與研發效率,未來隨着人工智能在中國龐大產業的不斷探索,將成功助力中國實現全要素生產率的提升。
同時諾安和鑫季報中也提到,AI是科技產業未來主要的產業趨勢。AI算力擴張是未來兩年確定性的事件。從2024年三季報科技行業的業績來看,多數行業競爭有所趨緩,毛利率有所改善。預計科技行業的供給側和需求端大概率都會向好。
基金經理陳衍鵬在諾安益鑫季報中則強調,半導體先進製程是AI算力最底層的基礎,國內AI芯片、HBM存力的突破必須依賴國產製程。他指出,在日美壟斷的一些半導體設備材料環節、AI芯片等領域國產化提高的迫切性將更高。
諾安創新驅動基金經理左少逸、鄧心怡認爲,國產化無論是半導體先進製程抑或信創都有望在2025年進入新一輪產業發展落地。看好以半導體、信創爲代表的軟硬科技自立自強,以AI爲代表的技術創新產業萌芽,以及科技內需成長方向即科技新基建的車路雲、智能網聯汽車等。
“真正有科技產業趨勢的板塊及個股上漲後的基本面估值或股價位置仍是合理區間,隨着2025年科技產業端的發展和落地,估值切換後則股價仍然低估。” 左少逸及鄧心怡表示。
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