年內最大IPO登陸港股，美的集團募資300億港元對市場有何影響？

港股今年最大的IPO來了。

9月17日，美的集團（00300.HK）在港股上市，其也成爲近三年來港股最大的一單IPO。

截至當日收盤，美的集團股價報收59.1港元/股，相比於發行價增長了7.85%。

美的集團赴港上市已經持續了一年多的時間。去年8月，公司首次宣佈將赴港二次上市；同年10月，公司向港交所提交上市申請書；今年4月，向港交所二次遞交申請書，8月份通過了港交所聆訊。

公告顯示，美的集團本次全球發售約5.66億股H股股份，香港公開發售2829.28萬股(佔約5%)，國際配售5.38億股（佔約95%）。最終發售價爲每股54.8港元，全球發售淨籌306.68億港元。

招股書顯示，美的集團爲智能家居和商業及工業解決方案供貨商。按照2023年銷量及收入計，美的集團是全球最大的家電企業，按銷量計市場份額爲7.9%。於2023年，按銷量計，公司在家用空調、洗衣機、冰箱以及廚電及其他家電領域均躋身全球前三名，市場份額分別爲23.7%、14.2%、10.5%及6.0%。同期，按零售額計，美的集團在這四個領域亦位列全球前三，市場份額分別爲21.1%、12.5%、7.7%及4.6%，其中，美的集團在家用空調和廚電及其他家電領域位居第一。

招股書顯示，美的集團近三年的利潤都是處於增長態勢。由2021年的290億元增長至2023年的337億元。公司指出，近一年的提升主要由於智能家居業務的收入增加，主要由於消費者對其空調、洗衣機、冰箱及廚電的需求增加，而需求增加則由於公司不斷創新和升級，產品競爭力有所提升。

根據發展戰略，美的集團擬將全球發售募集資金用於以下目的及金額，其中募集資金約20%預期將用於全球研發投入；募集資金約35%預期將用於智能製造體系及供應鏈管理升級的持續投入；募集資金約35%將用於完善全球分銷渠道和銷售網絡，以及提高自有品牌的海外銷售。

美的集團的上市，對於港股IPO市場乃至二級市場是否會產生一定的推動作用？

麥楷亞洲會計師事務所聯合創始人和聯合主席助·伯斯汀（Drew Bernstein）向界面新聞記者表示，美的集團這樣的重磅交易對於投資者情緒至關重要。在經歷了第二年低迷的IPO市場之後，美的集團上市規模的擴大無疑對香港證券交易所來說是一種慰藉。

“然而，美的集團已經在 A 股上市，並且是行業領軍企業，這並不意味着投資者正在採取更‘冒險’的立場。我們必須觀察未來幾個月其他新股的走勢，才能判斷香港市場的復甦與否。”助·伯斯汀表示。

艾德金融研究部聯席董事陳剛告訴界面新聞，9月9日，美的集團啓動港股招股，可能成今年全年港股最大IPO。美的集團是全球領先、技術驅動的智能家居和商業及工業解決方案供應商，赴港上市，對港股市場而言，將再度增加工業板塊、科技板塊的實力，也有利於提升港股市場參與度。

陳剛指出，截至9月9日，年初至今港股市場一共45個IPO，不溫不火；從融資額上看，大型IPO較少，不算美的集團，融資10億港元以上的IPO僅5個，合計融資77.36億港元。在二級市場沒有明顯回暖之前，預計這種趨勢或持續。另外，對於大型IPO，預計一方面，未來港股大型IPO將更多來自已經在A股上市的公司赴港上市（如美的集團）；另一方面，未來大型IPO或不再像2018年-2022年那樣主要來自新經濟公司，而可能將主要來自傳統行業公司。

17日，港股也呈現出較好的增長勢頭。截至當日收盤，港股恆生指數報收17660.02點，同比增長1.37%；恆生科技指數報收3536.57點，同比增長1.12%。

中泰國際策略分析師顏招駿向界面新聞記者表示，港股受制於基本面修復偏慢而跑輸海外股市，8 月除出口外，消費、投資、生產及進口皆遜預期，內需疲弱仍是主要癥結。港股恆生指數當前已跌至重要技術性支持位，風險溢價也高於滾動兩年平均兩個標準偏差，屬於極端情境。若政策面有邊際利好，港股較易出現超賣反彈。

“9月美聯儲降息爲港股帶來一定的流動性寬鬆，但提振港股持續性升勢的關鍵在於國內政策能否進一步加碼，政策大幅加碼或基本面數據持續轉強前港股或維持窄幅波動。”顏招駿認爲，策略上，穩定現金流及分紅的高股息央國企在股價調整後投資價值進一步凸顯；以及短期值得關注中秋及國慶假期出行催化的文旅板塊；利率敏感性較高的科技、生物醫藥以及香港本地股。