南僑業外借款6247萬美元 人民幣貶值成獲利最大變數
▲大陸烘焙油脂市場呈快速發展趨勢，南僑大陸油品事業可望受惠。圖爲南僑集團副總裁李勘文。（圖／記者李孟璇攝）
上市食品大廠南僑公司，近年大陸油脂市場營收年成長達16.1%，仍呈強勁成長態勢。不過，法人分析表示，人民幣自今年6月起持續貶值，南僑因業外有6247萬美元借款，第三季匯損恐達9000萬元，成爲獲利最大變數。
法人指出，目前人民幣兌美金爲 6.94 美元／人民幣，人民幣中長期雖然可能貶至 7.5 美元／人民幣，但南僑開始償還美金借款，加上預期緩貶，可望讓其匯損金額縮小。
依據財報，南僑業外有美元借款 6247 萬美元，自今年6月起，人民幣兌美金持續貶值，6月單月貶值達3%，導致南僑產生匯兌損失，單月匯損達5000 萬元，法人預估，在人民幣持續走貶下，南僑第三季匯損恐高達 9000 萬元。
南僑表示，公司自6 月起營利率呈現改善，6月營利率較去年同期大幅改善1.4%，第三季營利率也較去年同期增加 1%，加上棕櫚油近期報價持續下跌，庫存仍高下，預期報價持續下跌，有利降低南僑成本，預期營利率好轉趨勢不變。
由於中國烘焙業仍有雙位數成長，南僑第四季營運表現可望持平，未來即使棕櫚油降價，依據歷史經驗，奶油跌價時間及幅度均較棕櫚油慢，向下僵固性高，降幅遠低於成本，有助於南僑的營利率可望持續改善。
展望後市，南僑去年營收比重油脂佔 62%，而油脂佔整體獲利比重高達 75%，而中國佔整體營收 59%。法人表示，在中國金山廠新產能去年第四季加入生產後，整體中國產能由初期的 68至69%，已提升至目前的73.1%，在產能足夠供應未來 4至5 年需求下，保守估計一年至少成長 5%銷售量。
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