面板喜迎春燕 大摩升目標價

研究機構調升面板雙虎股價預期

面板大廠羣創（3481）法說會落幕，對於第二季面板市況展望轉趨樂觀，吸引內外資同聲贊好，摩根士丹利證券將推測合理股價升至17元，看好供應紀律與急單挹注，加持面板動能，加上先前調升友達（2409）股價合理估值，面板產業春燕正開始飛舞。

摩根士丹利證券指出，根據羣創法說釋出訊息，電視與IT面板都出現部分急單，一些品牌客戶更提前洽談年底黑色星期五促銷訂單，以確保產能無虞。從供應層面來看，庫存正趨於正常，主要面板製造商持續壓低產能利用率，本季平均值約60％～70％，以控制整體產出。

綜合上述供需動能變化，大摩認爲，各跡象均指向電視面板3月起會有更廣泛的漲價可期，同時，IT面板價格也在目前位階觸底。羣創經營管理階層更直言，基於面板製造商在電視與IT面板深受虧損之苦，研判相關業者未來幾季將會保持產能利用率與訂單量的一致性。

大摩考量面板產業循環拐點已現，並看好面板報價走升，將有利面板族羣的投資氣氛，面板雙虎中最青睞羣創，將推測合理股價由15元，調高到17元。羣益投顧則同步看好面板雙虎，全給予「買進」投資評等，對友達、羣創推測合理股價分別是21.6元與16.9元。

金控旗下投顧看好產業谷底訊號浮現，盛讚車用事業躍升羣創營運要角。羣創車用產品營收主要來自100％持股之顯示器子公司羣豐駿（Car UX），目前已爲知名美系、歐系車廠品牌一線供應商，亦爲BMW合作伙伴。

車用產品2020、2021、2022年之營收分別是238億、253億、399億元，年複合成長率爲30％。法人指出，Car UX持續佈局車用合作伙伴，應用麪包含車艙娛樂、自駕導航、充電樁資訊顯示系統，由於高階大型車用面板市場持續成長，有助長期整體獲利提升，估計羣創2023年車用比重年增15％，營收佔比22％。