美債殖利率回落 投等債沾光

隨美國通膨與經濟數據轉弱，美國10年期公債殖利率自5％回落至4.4％。根據過去三次降息週期，投資等級債平均上漲9.8％。圖／美聯社

美國投資等級債基金績效

隨美國通膨與經濟數據轉弱，美國10年期公債殖利率自5％回落至4.4％。投信法人表示，市場普遍認爲升息已近週期終點，聯準會（Fed）點陣圖更預期明年有2碼降息空間，根據過去三次降息週期，投資等級債平均上漲9.8％，優於股票-22.2％及非投資等級債的-6％，凸顯佈局投資等級債時機到。

瀚亞投資優質公司債基金研究團隊指出，目前投資等級債百元報價仍低於90美元，處於20年來新低，投資等級債有明顯的均值迴歸特性，較低的價格更能提供更好的進場時機。

臺新靈活入息債券基金經理人李怡慧認爲，依據歷史經驗，Fed暫停升息至降息後一年，包括2000年、2006年、2018年，投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債，也不輸股市表現。目前正處於經濟下行週期，若是選擇非投資等級公司債，恐面臨違約率提升的壓力，但BBB級以上的投資級公司債因財務體質較爲健全，報酬表現將相對出色。

不同企業因財務體質、產業前景差異，可能被信評公司調升或調降信用評等，企業體質較佳的企業被調升評等的機會高，可佈局採用多元靈活入息策略的債券，因爲其選債精神是依據景氣位階適時調整配置，由上而下動態佈局各類債券資產，達到進可攻、退可守，因此能創造較好的CP值，是目前金融市場大幅震盪下的絕佳資產配置。

羣益ESG投等債20+ETF經理人曾盈甄強調，考量現階段升息循環已近尾聲，天期愈長的債券在有望迎來利率拐點下，受惠程度又更高，故長天期BBB投資級公司債更有助帶來收益、潛在資本利得兼得的投資效益。

近年ESG相關資產也吸引資金佈局，重視ESG的公司，過往在營運或獲利表現上也相對穩健，故穩健型投資者亦不妨進一步選取在ESG評等分數上有較佳表現的公司，其所發行的長天期BBB投資級公司債爲資產品質多增添一層保障，同時也還能兼顧收益與後續債市反彈契機。