美銀籲Fed 多買公債、減少MBS

隨着美國加速疫苗接種進程，可望讓疫情早日結束，美國銀行（BofA）呼籲聯準會（Fed）應該開始考慮調整每月1,200億美元的購債組合，建議多買公債、減少不動產抵押貸款證券（MBS）購買金額，以順暢債市的運作。

美銀策略師Satish Mansukhani帶領的團隊日前發佈最新研究報告指出，鑑於疫情降溫、美國經濟重新開放，他們認爲Fed的資產負債政策將更有彈性。

報告表示，其中Fed可進行的選項之一就是減少MBS的購買數量，轉而用來增加買進美債。美銀認爲鑑於美債供給增加，以及投資者對於近來債券殖利率攀高逐漸感到不安，該投行認爲Fed在公債市場的影響力可能仍舊不足，至於MBS市場則有跡象凸顯Fed的影響力可能過大。

爲了抵抗這些壓力與協助市場恢復正常運作，Mansukhani團隊建議Fed應把每月購買MBS的400億美元降至200億美元。

Fed目前每月購買800億美元公債、400億美元MBS。然而最新統計指出，在Fed持有的總額7.6兆美元資產負債，公債比重高達4.9兆美元，至於抵押債券則佔2.1兆美元。

美銀分析師強調，此做法並非意味Fed的購債政策將進行減碼，反之透過調整債券的購買組合，能讓Fed可以更及時因應利率攀升的環境，特別是在疫情推升美國房價飆升，可能導致消費者對美國新屋貸款需求減少。

美國10年期公債殖利率16日盤中來到1.6％。殖利率走揚不僅對美國高成長股帶來沉重賣壓，並還加深外界對於通膨可能升溫的疑慮。

另外殖利率還持續升高，勢必將逼迫Fed比預期時間提早改變貨幣政策、導致投資者陷入驚慌，並使得金融系統流動性出現緊縮。

Fed將在週四公佈例會結果，雖然貨幣政策預料將不會有所改變，投資人仍將企圖從這次會議，尋求有關Fed對於通膨預期與殖利率攀升看法的蛛絲馬跡。