美企債務違約數比預期少

最新數據顯示，美國企業債務違約案件比投資者數月前預期的更少，顯示美國聯準會(Fed)與政府政策支撐下，企業度過疫情衝擊最糟的時刻，此現象不但帶動企業債價格並且提振債市，也爲美國經濟帶來令人鼓舞訊息。

根據穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）資料，截至9月底的12個月期間，發行投機級債券與貸款的美國企業發行商違約率爲8.5％，這比穆迪4月初估的11.2％還低，也低於前一個月8.7％的水準。

爲了防疫而採取的封鎖措施，導致企業與經濟活動急凍。不只穆迪擔憂這會導致企業違約情況大增，華爾街原也預料將有一波規模相當於2008-09金融海嘯的企業違約潮，當時投機級企業債違約率躍升至14.7％。

在疫情初爆發的前幾個月，美企違約情況確實大增。根據穆迪資料，自4月到7月平均每月違約案大約20件，一些原本營運就陷入困境的企業如曼馬庫斯（Neiman Marcus）、Frontier Communications也紛紛聲請破產，當時違約率升至接近最初預測水準。自此之後，違約率即逐漸趨緩。穆迪數據顯示，8月、9月的違約案僅11件，此趨勢持續到10月，一些分析師因此認爲，違約率高峰已經觸頂。

分析師指出，違約情況獲得控制，部分歸因於聯準會與國會的積極救市行動，包括向美國家庭發放現金、企業取得融資維持營運更容易。美國人民也已學會與病毒共處的生活方法，讓經濟復甦比多數人3月或4月預期的更強勁。根據穆迪最悲觀的預測，美國投機級債券違約率明年9月可能升抵18.8％。但就目前趨勢來看，情況可能比較接近樂觀預期。