每經熱評｜公募出現“二次降費”新趨勢 最關鍵的還是要把業績做起來

每經評論員 李蕾

公募基金費率改革正在進入深水區，也有一些新的現象和趨勢出現。筆者近期發現，有不少產品開啓了“二次降費”模式，也就是說此前已經下調過費率的基金，如今繼續降費讓利，有的管理費年費率甚至較高點出現“腰斬”。

比如，最近剛剛宣佈降費的某靈活配置混合基金，曾於去年5月份首次將管理費年費率由1.5%調低至1.0%，近期再由1.0%調低至0.6%，降幅明顯。這種情況已經不是個例，隨着公募費率改革的深化與推進，持續降費的產品有望不斷出現。

去年7月，證監會發布公募基金行業費率改革工作方案，正式拉開公募降費改革的大幕。爲避免基金費率“陡升陡降”，本次費率改革按照“管理費用——交易費用——銷售費用”的實施路徑，分階段推進費率改革。目前，第一階段工作已順利完成，有公開數據顯示這一階段的費率改革舉措預計每年讓利投資者近140億元，還有機構測算改革之後交易佣金費率將下降約40%，對應年化讓利逾60億元，這些都是實實在在爲投資者節省下來的成本。

整體而言，公募基金費率改革是金融行業適應市場變化、響應投資者需求的重要舉措。自改革以來，公募基金公司通過降低管理費、託管費以及交易佣金等費用來讓利投資者，降低基民的理財成本。而多次降費，一方面當然是基金公司對市場變化的快速響應、對投資者利益的保護和尊重，另一方面也是基金公司希望藉此增加產品的競爭力和關注度，從而提升基金規模。

值得注意的是，從7月1日起，《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規定》正式實施。這將進一步優化基金證券交易佣金制度，降低基金投資者交易成本，促進公募基金行業迴歸業務本源。

對投資者來說，基金產品下調相關費率，不僅降低了投資成本，也有助於提升投資體驗。不過，最關鍵的可能還是基金管理人要把業績做起來，改變“基金賺錢基民不賺錢”的尷尬局面，多管齊下提高投資者的投資回報和獲得感。

站在機構的角度，費率改革將促使基金公司加強投資研究能力、提升服務質量，同時也帶來了挑戰、加速了行業的優勝劣汰。舉個例子，面對費率的降低，頭部公司具備更強的規模體量和盈利能力，可內部自行承擔更高的渠道、第三方服務等支出，能夠更好地應對降費帶來的影響。相比之下，中小基金公司面臨的生存壓力顯然更大。如果一味“卷”費率，部分中小基金公司可能難以承受。

說到底，面對費率改革，基金公司還是要在降低費率和保證服務質量之間找到平衡點。這要求基金管理人加強內部建設，提高運營效率，真正爲投資者創造價值，同時尋求新的業務增長點，以適應市場變化。