美國聯準會預防式降息前一個進場 定時定額報酬率竟如此靚

臺股表現方面,野村投信表示,由於與美國股市相關性較高,短線可能會面臨震盪修正壓力,但基於股市多頭格局未變,投資人不妨趁着震盪修正時逢低佈局;若擔心股市波動,可採取定期定額方法來克服恐懼,統計前一次2019年美國聯準會預防式降息,若是在降息前一個月就提前以定期定額佈局臺股,加權指數在半年、一年、二年及五年的表現分別爲9.8%、6.0%、42.1%、57.6%,表現可說相當亮眼。

野村投信表示,美國景氣衰退疑慮衝擊全球股市,加上日銀突然升息之舉,臺股進入8月後波動十分劇烈,先前漲多的電子尤爲重災區,投資市場人心惶惶。根據歷史數據統計,每當臺股大跌之後,一週內於低檔上下震盪機率偏高,預計指數進入橫盤整理,兩週後指數反攻機率攀升至70%以上,因此,指數大幅修正後,本益比回落,操作可續留意成長前景佳的個股,定時定額分批佈局質優的臺股基金,紀律投資,把握後市反彈機會。

野村投信投資策略部副總張繼文指出,這波臺股的修正屬於「合理且健康」的修正,基本面的樂觀展望其實沒有改變,反而是因消息面引發的修正讓股票估值回到比較合理的水準,有助於未來股價繼續上攻,根據彭博統計多位分析師的預估,臺股上市櫃企業獲利在今明兩年仍有高達雙位數以上的成長,可以發現AI趨勢帶給臺灣供應鏈成長的動能依然強勁,也是支撐股價的最大底氣,而在考量獲利成長性之後,目前臺股大盤的本益成長比(PEG)僅約1.14倍,相對全球主要股市而言非常具有投資吸引力,無論是從基本面亦或是評價面來看,臺股都具備持續向上的動能及優勢,未來的成長空間依然值得期待。

9月聯準會是否會降息成爲市場關注另一個重點,張繼文進一步分析指出,聯準會降息原因主要對於經濟成長放緩的擔憂,而降息則有於提振民間消費並降低企業融資成本,對經濟成長與企業獲利而言是一個大補丸,因此無論聯準會何時啓動降息,投資人不需感到擔心,反而應該以利多視之;除此之外,投資人應該將焦點放在經濟成長狀況,這纔是決定多頭能否延續的關鍵。

從過去五次聯準會降息經驗來看,張繼文進一步分析,2001年、2007年及2020年由於經濟陷入衰退,股市出現比較明顯的回檔,反而在1998年及2019年經濟僅是放緩並未衰退,可以看到美股及臺股在降息期間都保持上漲格局不變。根據彭博統計多位分析師的預估,市場普遍認爲美國今年兩年的經濟仍可維持正成長,並且是連續8個季度的正成長,同時市場預期還在持續上修;這也代表美國經濟仍具有韌性,還不至於陷入衰退,也就是軟着陸機會極高,短線上股市或許會因爲接近聯準會降息時間點而震盪加大,但考量經濟仍能維持正成長,股市長線仍是多頭行情不變。

野村投信表示,AI的投資正在迅速增加,AI技術發展時程必定加快,加上各行各業正積極對AI應用導入加速普及,這些投資行爲最終將對GDP產生重大影響,AI大時代趨勢的轉捩點,是一條不可逆的道路,AI將大幅提升企業生產力,這意謂GDP成長將高度依賴「算力」成長,算力的需求將每幾個月翻一倍,AI帶動GDP大爆發的契機,即便現在股價波動驚人, 對於追求更高報酬的投資人而言,可以選擇主動式臺股基金,透過專業經理人及專業臺股團隊選股,可以跟隨不停變化的市場,適時調整投資策略,以創造超額報酬的機會。

2019年聯準會預防式降息,以定期定額方式提前一個月佈局臺股,並持有一段時間表現。(資料來源:Bloomberg、野村投信整理)