美國會陷分裂 七點分析美國未來與投資人影響
美國期中選舉落幕，民主黨奪下衆議院，共和黨控制參議院，國會分裂使得權力陷入僵局，匯豐中華投信認爲，短期內部會對市場造成重大影響，高盛出具最新報告，針對分析稅收、財政支出、基礎建設計劃、醫療保健、貿易政策、監管議題等做出預測。
美國國會陷入分裂，分屬兩黨，對投資人的影響爲何？匯豐中華投信指出，美國會分屬兩黨，短期內不會對市場造成重大影響。
匯豐中華投信表示，一如市場普遍預期，美國會期中選舉由兩黨分掌兩院，新出現的分裂局面難以在短期間對美國經濟前景帶來重大影響，且未來兩年內進一步減稅的機會不大，但推行大型基礎建設計劃仍涉及若干政治和財政阻力。同時，分裂國會意味着提高債務上限問題可能重現或再度引發政治僵局，美總統若無法在內政方面取得建樹，則可能在外交政策採取更激烈的手法，繼而導致市場波動性加劇。
匯豐中華投信強調，此選舉結果對核心投資觀點並無太大影響；在對成熟市場公債持偏低比重的情況下，美國公債所提供的殖利率正漸趨具吸引力，當中以短期公債尤甚，而繼近期拋售後，長期公債的吸引力亦上升。該公司仍然對美股持中性看法，但公債的殖利率正趨近可能不利於風險資產的水平。
第一：稅收不會有重大變化：高盛預計分裂的國會之下，未來幾年並不會出現重大的稅收法。
儘管民主黨可能會試圖通過一項2017年提出的低收入家庭減稅政策，同時改變州與地方稅收減免的限制和改變企業減稅的建議。然而，對2017年稅制改革法進行實質性修改的提案，即使有機會投票，民主黨也很難在參議院獲得所需的60票。高盛預測未來幾年不會出現實質性稅收變化。
第二：財政支出可能相差無幾：在分裂的國會中，高盛預測國會將批准2020和2011財年國防和非國防支出的酌量上限，與國會先前批准的 2019年支出上限大致持平。
雖然川普先前呼籲削減5%的可自由支配開支，將節省約650億美元 (佔GDP的0.3%)，預計衆議院民主黨人會堅持目前的支出水平。無論國會做出什麼決定，都不太可能影響2019財年支出趨勢，因爲該年的支出上限已在今年稍早達成一致。
第三：基礎建設計劃不太可能執行：分裂的國會不太可能執行重要的基礎建設計劃，高盛認爲，雖然川普總統和民主黨都支持基礎建設項目，但細節差異很大，更重要的一點是，民主黨可能沒有意願在 2020年總統大選之前與白宮達成協議。
第四：醫療保健將成爲主要問題：在民意調查中，醫療保健被列爲更多選民的重要問題，其中42%將其列爲首要問題。民主黨掌管的衆議院可能會通過藥物定價法，但可能會受到參議院阻饒。也就是說，由於川普總統也公開支持藥品價格變動，參議院的共和黨可能會面臨壓力，要求就此問題達成妥協。
第五：貿易政策不會受到直接影響：民主黨拿下的衆議院可能對美國、墨西哥、加拿大協議 (USMCA） 帶來風險，但高盛預計該協議最終將獲批准。預計期中選舉結果不會改變美國政府對美中貿易政策的指導，但2019年的增加額外關稅可能性更高。
第六：對監管議程影響不大：衆議院對監管議程幾乎沒有直接影響，首先參議院可能會阻止衆議院通過立法，再者，川普政府大多數的監管變化都在現有權力下進行，無需國會批准。儘管如此，一些受監管行業 (醫療保健、金融服務) 的監管審查可能會通過衆議院增加。
第七：財政期限變得更有風險：2011年和2013年兩次最動盪的國家債務及債務上限辯論都發生在分裂的國會，但未來是否會發生這種情況將取決於政治環境。債務上限將於2019年3 月1日恢復，我們預計國會將需要在明年8月前提高債務上限。