茅臺葡萄酒定價3299元 :計劃A股上市 去年收入3億元

（原標題：茅臺葡萄酒來了！代號“青鸞”，定價3299元；計劃A股上市，去年收入3億元）

飛天茅臺官方價1499，而一款高端茅臺葡萄酒定價已達3299元/盒，價格已經超過最新年份的53度飛天茅臺市場價。網友調侃茅臺葡萄酒是否能喝出醬香味。

據“茅臺時空”消息，6月26日，茅臺青鸞乾紅葡萄酒正式上市，該款產品以“品質標杆”“鎮莊之寶”爲產品定位，在茅臺葡萄酒“打造全方位高品質體驗，讓定價爲3299元/盒，產量僅9999盒。

茅臺葡萄酒是貴州茅臺控股股東茅臺集團的控股子公司。今年4月，茅臺葡萄酒提出在“十四五”規劃中，茅臺葡萄酒要實現A股主板上市三大目標。沒交錢茅臺葡萄酒已經着手進行股權改造，在3到4年時間裡，實現茅臺葡萄酒主板上市。

未來擬登陸A股

6月26日，茅臺青鸞乾紅葡萄酒上市發佈會暨茅臺葡萄酒專家顧問團成立儀式在河北昌黎茅臺鳳凰莊園舉行。

活動現場，茅臺葡萄酒推出的青鸞乾紅葡萄酒，以“品質標杆”“鎮莊之寶”爲產品定位，在茅臺葡萄酒“打造全方位高品質體驗，讓消費者享受生活”的理念下應運而生的一款高端產品，定價爲3299元/盒，產量僅9999盒。

據介紹，青鸞乾紅葡萄酒外包裝採用鋼琴鍵烤漆工藝的中國紅元素，並輔以典雅的金色內襯設計，盡顯奢華有內涵的禮品價值屬性。

去年11月，茅臺葡萄酒也曾發佈過一款售價1399元每瓶的辛丑牛年生肖紀念酒。據瞭解，牛年生肖茅臺葡萄酒的酒精度爲19°，規格爲750毫升，市場零售價1399元。酒體採用陳年潛力極強的加強型葡萄酒，可以收藏數十年而歷久彌香。同時，每盒辛丑牛年生肖紀念酒內置“紀念金卡”一張，每張獨立編號。

據瞭解，茅臺葡萄酒是貴州茅臺控股股東茅臺集團的控股子公司貴州茅臺酒廠（集團）昌黎葡萄酒業有限公司（簡稱“茅臺葡萄酒”），與上市公司貴州茅臺無關。

官網顯示，茅臺葡萄酒2002年7月組建成立，位於被國家命名爲“中國釀酒葡萄之鄉”和“中國乾紅城”的河北省昌黎縣，生產公司佔地面積3.65萬平方米，擁有設備先進的現代化發酵站，佔地面積1.96萬平米，並擁有5000畝標準化葡萄種植基地。年原酒發酵能力1.2萬噸，成品酒生產能力1萬噸，擁有總資產4.15億元。

登陸A股是茅臺葡萄酒的目標之一。今年4月5日，成都春糖會上，茅臺葡萄酒公司指出，2021年，是茅臺葡萄酒公司開啓品牌新紀元的關鍵時期。在“十四五”規劃中，茅臺葡萄酒要實現產品銷量領先、品牌躋身行業主流、實現A股主板上市三大目標，細分三個階段目標。

第一階段（2021年），是品牌提升期，要塑造茅臺葡萄酒中國高端品牌形象；第二階段（2022-2023年）是業績增長期，茅臺葡萄酒要實現業績持續增長，成爲行業主流；第三階段（2024-2025年）是加速發展期，茅臺葡萄酒要全面完成“十四五”戰略目標。

去年收入約3億元，目標2023年20億元

茅臺集團是茅臺葡萄酒控股股東，持股89.26%；泉州德聲投資有限公司持股10.74%。

業績方面，2018年，茅臺葡萄酒實現扭虧爲盈；2019年，茅臺葡萄酒全年實現銷售收入同比增長39.5%，利潤同比增長167%；2020年茅臺葡萄酒全年實現銷售收入同比增長23%，利潤同比增長39.7%，“連續三年實現高速增長”。

與茅臺葡萄酒的業績持續增長相比，目前葡萄酒上市公司的業績卻呈現下滑趨勢。

根據2020年年報，張裕A以33.95億元的營收保持了行業老大的位置，ST通葡和ST威龍則分別以6.08億元以及3.92億元的營收位列第二以及第三。但上述公司業績卻均是大幅下滑狀況或虧損狀況——張裕A實現淨利潤4.71億元，同比下滑58.75%；ST通葡和ST威龍分別虧損0.68億元、2.2億元。

其餘幾家葡萄酒上市公司業績也表現不佳。ST中葡實現營業收入0.95億元，同比下降61.9%；淨利潤虧損0.56億元。莫高股份葡萄酒業務2020年實現營業收入1.33億元，同比下降24.95%；實現淨利潤0.02億元，同比下降93.22%。

不過，茅臺集團2020年11月發佈的公司債券募集說明書顯示，茅臺葡萄酒主要負責葡萄酒及果酒製造、銷售。

根據披露，茅臺集團葡萄酒及果酒銷售2017年-2019年收入分別爲2.85億元、2.53億元、2.79億元，2018年同比下滑11.2%，同時2019年水平仍不及2017年。

其毛利潤從2017年的1.27億元下降至2018年的0.90億元，近乎腰斬，2019年回升至1.41億元。

2020年上半年，茅臺集團葡萄酒及果酒銷售收入和毛利潤分別爲1.21億元和0.72億元，約爲2019年全年業績的一半。

目前公開的報道中，茅臺葡萄酒2018年-2020年銷售收入分別爲1.5億元、2億元、3億元。

“近幾年國產葡萄酒有一定的發展，但整體上發展均衡。”蔡學飛分析表示，在這樣的態勢下，依靠茅臺的大品牌背書和全國經銷商網絡，茅臺葡萄酒目前3個億的體量發展還是非常快的，迅速打開了國內市場，但也要看產品之後動銷的效果。

茅臺葡萄酒公司董事長司徒軍曾在2018年制定的戰略實施步伐中提到，茅臺葡萄酒將用3-5年時間，即2023年前做成20億規模品牌。

目前距離2023年僅剩2年，茅臺葡萄酒3億元的收入和20億目標仍相差甚遠。

上市葡萄酒企估值低

與茅臺葡萄酒的遠大目標相比，目前A股的葡萄酒上市公司數量和估值都一般。

申萬葡萄酒指數5只成分股中，三隻爲ST股，市值最高的張裕A最新市值256.5億元，其餘四家市值均在60億元以下。但相比估值，今年幾家葡萄酒二級市場走勢卻異常凌厲。

申萬葡萄酒指數今年來累計漲幅16.64%，板塊內*ST中葡年內漲幅103.96%，ST通葡漲幅100%，ST威龍漲幅50.25%，而非ST股的兩隻成分股張裕A和莫高股份年內跌幅均逾14%。

近年來，中國已成爲世界上葡萄酒消費增長最快的市場，人均消費葡萄酒達到1.3升。相比國際人均消費7.5升，歐美髮達國家人均30L左右的消費量，中國經濟的快速發展、中產階級人數的不斷增長，讓葡萄酒市場擁有了巨大的發展潛力。

消費增長迅速，但國產葡萄酒產量卻多年下滑。從數據來看，中國葡萄酒產量已連續8年下滑。2016年，中國規模以上葡萄酒企業240家，葡萄酒總產量113.74萬千升；銷售收入484.54億元，利潤總額48.70億元；虧損企業32個，企業虧損面爲13.33%。

到2020年，規模以上葡萄酒企業僅爲130家，完成釀酒總產量41.33萬千升，同比下降6%；中國葡萄酒的產量41.33萬千升，同比下降6%。銷售收入100.21億元，同比下降29.82%；利潤2.59億元，同比下降74.48%。

相比白酒市場，上市葡萄酒相差巨大，5家A股上市葡萄酒企總市值不過400億元，而A股上市白酒公司中，市值超過400億元公司就有11家之多，市值超千億的更多達6家。

（來源：茅臺時空、證券時報、中國證券報等）