毛利率跌至負值 安達科技被北交所問詢

本報記者 李哲 北京報道

鋰電池市場的競爭猶如大浪淘沙，不少企業盈利承壓。貴州安達科技能源股份有限公司（以下簡稱“安達科技”，830809.BJ）也未能獨善其身。

財報顯示，2023年安達科技的營收、淨利潤同比出現大幅下滑，毛利率更是下降至-4.70%。

近日，安達科技收到北交所上市公司管理部下發的《關於對貴州安達科技能源股份有限公司的年報問詢函》（以下簡稱“《問詢函》”），要求其就經營業績、存貨、償債能力等問題作出說明。

對此，安達科技方面向《中國經營報》記者表示，公司正在組織回覆工作，目前不方便披露更多信息。

毛利率跌至負值

安達科技是一家鋰電池正極材料及其前驅體的生產製造企業，主要從事磷酸鐵、磷酸鐵鋰的研發、生產和銷售。

官網信息顯示，安達科技前身是貴州安達磷化工有限公司，成立於1996年8月，註冊資本5.62億元。公司總部位於貴州省開陽縣。2010年，安達科技從傳統產業（黃磷及三聚磷酸鈉等）轉型升級到新能源材料產業（磷酸鐵、磷酸鐵鋰）。2014年6月，安達科技在“新三板”成功上市。截至2023年年底，安達科技具備12萬噸/年磷酸鐵及15萬噸/年磷酸鐵鋰產能。

2023年，經歷碳酸鋰價格急速下跌，衆多鋰電企業的業績表現並不盡如人意。

2023年財報顯示，安達科技實現營業收入29.64億元，同比減少54.80%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損6.34億元，上年同期爲8.11億元；經營活動產生的現金流量淨額-9.10億元，上年同期爲5.46億元；毛利率爲-4.70%，上年同期爲19.10%。

安達科技在2023年財報中提到，磷酸鐵鋰產品主要原材料碳酸鋰在報告期內價格大幅下跌，受此影響，一方面使得公司產品售價快速下降，另一方面下游動力電池及儲能領域企業對磷酸鐵鋰的需求增速放緩，磷酸鐵鋰訂單不穩定導致產線開工率不足，產能利用率隨之下滑，使得產品生產成本未能實現大幅度降低，最終導致公司盈利能力大幅下降。此外，安達科技對存在減值跡象的存貨等相關資產計提的資產減值準備，以及對應收款項計提壞賬準備金額較上年大幅增加。

高工產業研究院（GGII）統計數據顯示，2023年中國鋰電上市公司營收總額約1.64萬億元（數據剔除企業中的大額非鋰電業務），同比下降5.1%。其中，鋰電池營收佔比超57%。2023年中國鋰電產業鏈上市企業淨利潤總額約1060億元，同比下降38.9%，行業利潤大幅縮水。2023年鋰電上市公司綜合毛利率約爲21%，較2022年下降4個百分點。

事實上，碳酸鋰價格下跌導致鋰電池產業在2023年業績普遍承壓，而部分業內企業並未出現毛利率水平跌至負值的狀況。爲此，北交所在《問詢函》中要求安達科技結合2023年行業環境、碳酸鋰價格走勢、訂單情況、產能利用率變化等因素，具體分析公司毛利率爲負的原因及合理性。

對此，安達科技董秘辦人士向記者表示，公司正在組織回覆工作，目前不方便披露更多信息。

儘管營收下滑，安達科技的擴產計劃仍在持續，其在建項目包括12萬噸/年磷酸鹽前驅體及1萬噸/年碳酸鋰提純項目、24萬噸/年磷酸鐵鋰項目、1.5萬噸/年鋰電池極片循環再生利用項目和5000噸/年補鋰劑建設項目。

與此同時，隨着經營業績不佳以及擴產等原因，安達科技的債務水平也在隨之增加。截至2023年年底，安達科技的短期借款金額爲8.81億元，長期借款金額爲350萬元，一年內到期的非流動負債金額爲4.77億元，應付票據金額爲7.26億元，應付賬款金額爲3.98億元。公司貨幣資金3.63億元，流動比率0.85。

在2023年業績說明會上，有投資者質疑安達科技上市時財務及生產情況是否真實反映公司狀況？對此，安達科技方面迴應稱，上市時報告期爲2019年度、2020年度、2021年度和2022年1—6月，上市時的財務及生產情況真實反映了公司當時所處的市場狀況。

研發實力堪憂？

當前，鋰電池市場的競爭壓力持續上升，各家企業一方面積極拓展市場，增加市佔率，另一方面在研發上下大力氣攻關。

安達科技發佈的2023年財報披露，其擁有專利數量66個，發明專利數量18個，與2022年持平。

儘管專利數量與2022年持平，但研發費用出現上漲。2023年，安達科技的研發費用爲1.93 億元，同比增長47.30%，其中人工費用2674.70萬元，同比減少57.11%；股份支付發生額1.24 億元，同比增長148.68%，研發費用佔營業收入比重爲6.51%。

這是否意味着安達科技的產品在市場中逐漸失去競爭力？記者就此聯繫到安達科技方面採訪，截至發稿未獲回覆。

安達科技官網信息顯示，2011年公司大力引進清華、北大等行業優秀人才數名，2013年成立貴陽市儲能電池技術研發中心。而觀察安達科技的研發人員教育程度，2023年財報顯示，截至2023年年底，在安達科技的168名研發人員中，博士學歷0人，碩士學歷16人，專科及以下學歷則爲92人。

GGII調研數據顯示，2023年中國磷酸鐵鋰材料出貨量達165萬噸，同比增長48.3%，市場佔比66%，提升近7個百分點。2024年，受益於動力、儲能市場雙重拉動，GGII預計我國磷酸鐵鋰正極材料出貨量有望超200萬噸，在正極材料中所佔比重進一步提升。

記者注意到，在安達科技的營收構成中，磷酸鐵鋰佔據了絕大多數的份額。2023年安達科技的磷酸鐵鋰業務收入爲23.77億元，佔總收入的80.20%，毛利率爲-8.71%，同比減少26.40個百分點。而2022年的磷酸鐵鋰業務收入則爲53.12億元。

在2023年業績說明會上，安達科技方面表示，2024年第一季度，受新能源汽車及儲能領域需求淡季的影響，公司在手訂單不足，設備稼動率降低，磷酸鐵鋰產品銷量同比下降。截至目前，伴隨上游主要原材料價格趨穩及下游廠家補庫存，公司生產經營狀態環比有所改善，預計第二季度開工負荷將逐步上升，預估5月產能利用率將有所提升，但依舊存在下游需求不足預期的風險。

對於當前鋰電池行業的競爭，真鋰研究創始人、總裁墨柯表示：“2024年鋰電池市場的調整仍在繼續，隨着產業結構的調整，未來碳酸鋰的供需關係將進一步重構，進而建立新的平衡。而這也是優勝劣汰的過程。”

GGII同樣預計，2024年低價競爭、行業出清將成爲行業主旋律：一是全年開工率偏低，爲降低生產成本，企業會根據節奏選擇性地開工和停工。2024年磷酸鐵鋰材料企業多采取以銷定產的舉措，壓縮成品庫存，大企業生產減量、小企業暫時停產的現象頻出。二是加工費進入低谷。在買方主導的市場下，磷酸鐵鋰的採購定價開始以“原材料+加工費”爲談資條件，企業話語權微弱。三是新建/新擴項目退出，除有明確大客戶訂單的企業，新產能投放量大幅減少。四是企業自產磷酸鐵虧損較多，選擇外採磷酸鐵性價比更好，自供率不再提高。

（編輯：董曙光 審覈：吳可仲 校對：劉軍）