M31 進入新一波成長循環

M31月合併營收表現一覽

半導體矽智財（IP）供應商M31（6643）受惠於認列北美客戶授權金及新案進入量產，8月合併營收1.2億元爲歷年同期新高，下半年營收逐季成長趨勢明確。雖然半導體生產鏈進入庫存調整，但M31受惠於主要客戶加快IC規格推進及製程微縮進程，加上美中貿易戰加速中國晶片開案，IP授權金及權利金已同步進入新一波成長循環。

M31受惠於北美客戶授權金快速成長及新案進入量產，來自人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）的相關IP業績貢獻明顯增加，8月合併營收月增31.1％達1.2億元，較去年同期成長43.5％，爲歷年同期新高，累計前八個月合併營收7.58億元，較去年同期成長30.3％，同爲歷年新高紀錄。

下半年消費性電子需求疲弱，半導體生產鏈進入庫存修正，IC設計廠及IDM廠都利用此一空檔加快新產品佈局，包括USB 4或PCIe 5等IC規格升級推進，以及透過製程微縮降低製造成本等，M31因此受惠，下半年營收逐季成長趨勢明確，規格升級及製程微縮亦推動M31明、後兩年營運進入新一波成長循環。

對M31而言，過去幾年高速介面IP主要採用28奈米及22奈米制程，但在AI及HPC應用推動下，主流製程已向16奈米及12奈米發展。再者，M31上半年7奈米新接案強勁增加，並已向5奈米制程微縮進行功耗及效能優化。

M31的新IP開案已獲得晶圓代工大廠採用，包括應用在28奈米高壓OLED面板驅動IC、90奈米及55奈米BCD電源管理IC、嵌入式快閃記憶體（eFlash）等製程。再者，M31的5奈米及7奈米USB 4、PCIe 5等IP亦獲客戶採用並開始貢獻營收。

至於美中貿易戰帶動的地緣政治風險考量，亦帶動M31的IP授權金收入得以明顯擴大。M31主要授權金收入來自於海外市場的持續擴展，尤其在7奈米以下的先進製程。