螺紋熱卷：淡季需求弱，價格震盪調整

【建材需求淡季，鋼鐵相關市場多面承壓】建材需求進入淡季，螺紋表需、產量同步下滑，總庫存小幅累積，熱卷產量上升，需求相對平穩，庫存去化放緩。 鋼材現貨方面，上海螺紋 3530 元/噸(+10)，上海熱卷 3510 元/噸(-10)。螺紋表觀消費量 228.6 萬噸(-12.1)，全國建材貿易商日均成交 12.4 萬噸(+0.7)。螺紋社庫上升 2.1%，廠庫下降 0.6%，熱卷社庫下降 2.3%，廠庫下降 1.9%。 鋼鐵供給方面，全國 247 家鋼廠高爐開工率 82.29(-0.1)，爐產能利用率 87.87(-0.53)，日均鐵水產量 234.06 萬噸(-1.41)。螺紋周產量 233.71 萬噸(-9.51)，熱卷周產量 311.52 萬噸(+8.23)。估算的螺紋長流程毛利 145 元/噸，短流程毛利 113 元/噸，熱捲毛利 75 元/噸。 焦炭方面，第二輪提降落地，鐵水逐步回落，爐料剛需邊際走弱，焦企復產力度放緩，廠內庫存累積，焦鋼博弈加劇。 焦煤方面，供需仍偏寬鬆，受煤礦事故等因素擾動供應小幅波動，整體維持高位，蒙煤通關維持高位，澳煤價格企穩。 市場情緒轉弱，盤面短期承壓，關注淡季需求強度、後續政策變化及採暖季環保限產力度。