陸「政策彈藥」用罄 難刺激經濟

大陸「國家隊」大舉入市護盤，已收到短期效果。圖爲上證指數龍年首個交易日收紅。（中新社）

大陸全國兩會3月登場在即，各界關切北京將祭出何種經濟振興方案。路透引述專家說法，大陸正面臨10年來最大經濟壓力，今年雖是穩定經濟的關鍵一年，但過往透過人民幣貶值、基建與房地產投資拉擡的「政策彈藥」已然用罄或失效，預料不會出現火箭炮（bazookas）式刺激方針。

德國商業銀行高級中國經濟學家胡東安報導，中國領導層上次面臨這種壓力，是在2015年。當時透過人民幣貶值、收緊資本帳戶防止資金外流、加大投資房地產和基礎設施、下調利率100多個基點等政策克服危機。但如今這些「政策彈藥」現已耗盡或損壞，限制了當局選項。

報導稱，大陸總理李強今年將首次在全國人大上發表政府工作報告、制定今年經濟目標，包括2024年經濟成長穩定在5％左右，預算赤字佔國內生產毛額3％。但分析師直言，如果沒有新政策將資源從基礎設施和製造業投資轉向一般家庭，只是設定與去年類似的目標，對提振信心將徒勞無功，甚至有害。

美國榮鼎集團合夥人萊特指出，民衆普遍低估北京目前透過財政政策、或銀行鬆綁信貸融資以刺激經濟選擇方面所受到的限制。他強調：「全國人大拿不出『政策火箭炮』，部分原因是中國沒有藉由其傳統管道保持成長的好選項。」

報導認爲，市場希望制定明確的長期計劃，以清理房地產行業、重組地方債務，並轉向更可持續的成長模式。但一些分析師稱，由於擔心採取不同發展模式會打亂既有現狀，北京高層似乎將社會穩定和國家安全置於成長的可持續性之上。

而復甦緩慢的大陸房市，似乎也間接映證上述說法。大陸國家統計局數據顯示，大陸70個大中城市中，今年1月商品住宅銷售價格月降幅整體收窄、年整體延續降勢。路透統計，當月房價年減0.7％，爲近10個月來最大降幅，月減0.3％，連降第7個月，但比前月收窄0.1個百分點。

不過，大陸「國家隊」大舉入市護盤，已收到短期效果。上證指數23日重回3000點大關，漲0.55％，報3004.88點；深證成指漲0.28％，報9069.42點；創業板指漲0.02％，報1758.19點。