陸IPO撐腰 港避國安法衝擊

6月18日，京東集團在港交所掛牌上市。圖爲行人從中環一處京東在香港掛牌上市的廣告前走過。 （新華社）

8月19日，香港交易所公佈2020年中期業績，IPO方面，列全球第三（928億港元）。 （中新社）

今年在香港上市的大型陸企

7月2日，《香港國安法》生效後第一個交易日，港股大漲2.85%，然後又連日上漲，讓歐美政經界大大跌破眼鏡。BBC、路透等英國媒體形容，其中有政治因素在起到作用，這是因爲七一香港迴歸紀念日以及《國安法》落地實施的敏感時刻，港股與A股聯袂上揚，尤以權重較大的金融股率先領漲，或隱含了中國「金融保衛戰」背後想穩定港股的良苦用心。

不願具名的全國政協委員、香港金融機構負責人向《旺報》表示，最近中美關係有走向「冷戰」的趨勢，美國不但對華發動「貿易戰」，限制華籍學生入學，通過法令制裁香港，更還威脅要取消不符合會計標準的中概股上市地位；這連串動作對港來說，其意圖是要打擊香港的國際地位，尤其要打擊香港的金融中心，但最終不能得逞。

IPO排名 回升全球第三

因此，在《國安法》實施的當下，對北京來說，讓香港「馬照跑，股照漲」，不只是經濟問題，更是政治問題。

只要看看今年香港IPO（首次公開發行）宛如洗三溫暖的情景，就可以看出「政治」因素對香港股市的影響有多大。去年由於有阿里巴巴的上市案撐腰，香港香港IPO金額蟬連全球第一，而且自2015年躍居全球IPO第一的地位後，除2017年，香港都是全球第一；但今年5月之前，香港IPO排名卻首度掉出前三名，甚至落後深交所，居全球第五。

但隨着《國安法》立法在即，突然間，網易在6月11日、京東在6月18日都在香港上市，一下子，香港IPO排名又衝到全球第三。緊接着，農夫山泉9月8日在香港上市，而且最遲10月份，史上籌資金額最大的IPO──螞蟻集團也將在香港上市。

在美陸企 迴歸受熱捧

對於陸企在香港上市，北京是起到「拉」（鼓勵）的作用，而華盛頓卻是起到「推」的作用。由於川普政府一連串對於陸企的打壓行動，已經在美國上市的陸企開始出現迴歸潮；此時，比陸股更具流通性、國際性的港股，自然受到熱捧。

據瑞銀6月11日公佈的報告，截至6月4日，約有40家在美國上市的中概股符合回港第二上市的要求；加上由美股迴歸港股的中概股受到投資者的關注及追捧，市場已開始憧憬港股將迎來新一波的中概股迴歸潮。

「如果只有中央的政策支持，沒有國際資本的認可，港股也難有如今的榮景。」從事上市輔導的邦盟匯駿基金管理有限公司董事黃曉鑌表示，從6月《國安法》決定要立法至今，國際資金淨流入香港已經破百億美元，對於這些國際資金的持有人來說，穩定且安全的社會是投資的必要條件；她預期，由於螞蟻集團這類「史上最大」IPO的陸續登場，今年下半年的港股會比上半年「更精采、更熱鬧」。