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劉冬博：長期繼續看好金價重心擡升

中新經緯9月14日電題：長期繼續看好金價重心擡升

作者劉冬博國投安信期貨研究院高級分析師

國際黃金價格近期又迎來一波大幅上漲。北京時間9月12日晚，現貨黃金在美國紐約尾盤將歷史新高刷新至2560美元/盎司，日內上漲近50美元；美國COMEX(紐約商業交易所)黃金期貨收漲1.76%，報2587.2美元/盎司，刷新歷史新高。9月13日，國際金價繼續上漲。截至收盤，紐約商品交易所12月交貨的黃金期價收於每盎司2610.70美元。

國際黃金價格近期的大漲與本月美國連續公佈多項重要經濟數據有關。9月6日，美國勞工部公佈8月非農數據。8月非農就業人數增加14.2萬人，新增就業好於前值，低於預期；失業率結束四連增，小幅降至4.2%。9月11日，美國勞工部公佈8月未季調CPI(消費價格指數)，同比上漲2.5%，連續五個月走低，且刷新2021年2月以來新低，同時低於預期的2.6%；PPI(生產者物價指數)同樣連續回落且低於預期，同比增幅爲1.7%，較前值2.2%明顯回落。這些數據指示通脹對美聯儲降息的制約逐漸解除，因衰退風險而引發流動性問題似乎也難實現。

同時，全球貨幣政策陸續轉向寬鬆的預期也推動黃金延續偏強表現。8月初，英國央行下調基準利率25個基點至5%。9月4日，加拿大央行宣佈將基準利率下調25個基點至4.25%。歐洲央行9月12日第二次宣佈降息。此外，歐洲央行還下調了今後三年GDP(國內生產總值)增速預期，並強調了通脹上行風險。下週(9月18日-19日)，美聯儲議息會議也將給出明確的政策路徑信號，當前市場對於9月降息預期持續在25個基點和50個基點之間搖擺。芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”顯示，美聯儲9月降息25個基點的概率爲72%，降息50個基點的概率爲28%。

那麼，接下來國際黃金價格還有多少上漲空間？筆者認爲，年內國際黃金市場仍面臨着較多的不確定因素。最近，美國大選行情比較受市場關注。但無論大選結果如何，影響黃金的核心定價邏輯——美國債務膨脹導致的信用問題都難以解決，因此我們長期繼續看好金價重心擡升。美國能否實現軟着陸也將決定後續國際金價的上漲彈性。當前，美國衰退風險不高，溫和降息預期如期落地後，金價驅動將邊際轉弱。

對於期貨端前期黃金多頭，建議投資者繼續持有；若空倉則建議等待金價明顯回調後再做買入佈局打算，短期不宜追漲和做空。對於實物黃金和黃金ETF(交易型開放式指數基金)等無槓桿資產，投資者則可繼續考慮定投博取長期收益。(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

責任編輯：宋亞芬

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