理財週刊／江興鍛走出營運谷底　第四季營收將改寫新高

文／高志銘

江興鍛(4528)爲汽車傳動系統零件鍛造廠商，主要產品包括前輪及後輪傳動軸的鍛件、懸吊系統鍛件、底盤配件等，客戶包括DANA、AAM、NTN、臺惟、和大、中華臺亞等傳動系統製造商。

上半年受北美DANA調整庫存，以及泰國NTN需求疲弱所影響，營收及獲利雙雙出現了衰退，八月又受中國部份車廠仍在暑休的影響，營收持續下滑，月減4％、年減6％。

在營收動能減緩下，股價自去年底開始就一路走跌，甚至八月底除息後還出現貼息，股價進一步破底。

不過，預期在第四季進入旺季後，營運有望出現轉機，股價也將有谷底翻揚的契機。

包括北美客戶DANA爭取回部分車廠訂單，拉貨動能將逐步轉強；泰國客戶NTN訂單量增加；新增GKN、Neapco外銷訂單；中國淮安廠新機臺到位，產能提升，又適逢年底中國車市旺季，客戶拉貨需求提高，預估單季合併營收將創歷史新高，將成爲推升股價反攻的重要利多。

明年在臺灣廠恢復成長動能及中國廠持續成長帶動下，營收年增幅度上看20％，ＥＰＳ則有望超越2015年的成績，再創歷史新高紀錄。

隨着營運即將步出谷底，今年第四季及明年營運將分別創下單季及年度新高，配合股價低基期的優勢，可望吸引不少資金買盤的目光，此時正是投資人進場卡位的好時機。

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