開戰前的盲目樂觀，終於讓今天的普京，見識到了問題的嚴重性

“請注意，俄羅斯經濟發展仍存在困難與不平衡”——這是普京日前在經濟問題會議上的講話。

換個角度來說，俄烏開戰前的盲目樂觀，終於讓今天的普京政府，見識到了問題的嚴重性。

【普京日前召開俄羅斯經濟問題會議】

此次會議一開始，普京先是談到俄羅斯第三季度的一些關鍵宏觀經濟指標，他表示，儘管俄羅斯第三季度的GDP增速有所放緩，但今年俄羅斯的GDP增速預計仍將高於世界平均水平，達到3.9%。此外，今年前8個月，俄羅斯工業增長率達4.5%，製造業增長8.1%，而失業率則僅爲2.4%。

隨後普京話鋒一轉，提醒與會的政府高層，俄羅斯經濟發展仍存在諸多困難。普京認爲，問題的根源在於俄羅斯所處的“困難條件”，包括外部制裁和內部的結構性限制，包括勞動力、技術以及物流的短缺。

普京強調，俄羅斯目前的主要任務是發展供給側，增加俄羅斯商品和服務的產量，啓動新的投資項目，並在“所有行業和經濟部門”創造新的就業機會。

【普京預計，俄羅斯的GDP增速預計仍將高於世界平均水平】

普京給出的兩個任務，對上的就是目前俄羅斯的兩個主要問題：一是經濟過熱，二是就業不平衡。

今年8月，俄羅斯央行行長納比烏琳娜就曾指出，目前的俄羅斯經濟嚴重過熱，而且是過去16年來最嚴重的過熱。所謂“經濟過熱”，是指經濟運行中總需求過度膨脹，市場供給不足，結構性矛盾加劇，最終導致通貨膨脹率急速上升、失業率低於正常水平等現象。

市場總需求的過度膨脹，必然意味着有過多的資金來源，而不論來源過程有多複雜，歸根溯源只能來自銀行的增發貨幣，從而導致市場上貨幣流通量過多。

【戰時經濟是俄羅斯目前經濟過熱的主要原因】

視角回到俄羅斯，戰時經濟是俄羅斯目前經濟過熱的主要原因。

俄烏衝突爆發後，普京在啓動了一輪部分動員後，意識到了強制性動員帶來的社會動盪風險，因此大舉徵募合同兵，並支付遠高於平均工資水平的報酬：每個月20萬到25萬盧布的工資，加上40萬盧布起步的一次性補貼。此外，合同兵受傷、陣亡還會有對應的撫慰金。

與此同時，俄羅斯武器生產的訂單大幅增加，後方軍工廠加班加點地工作來滿足前線的需求。數據顯示，今年俄羅斯的軍費暴漲了70%，明年預計還要增長28%。

另外，出於開戰前和開戰初期對俄烏衝突的樂觀預測，俄羅斯央行從2022年開始啓動了寬鬆週期，降低利率，一直持續到去年上半年。寬鬆週期助長了借貸狂潮，也間接導致了本輪俄羅斯經濟過熱。

【俄羅斯央行行長納比烏琳娜】

今年8月，普京的經濟顧問奧列什金髮表署名文章，批評俄羅斯央行在2022年到2023年錯誤的貨幣政策導致了俄羅斯目前的經濟過熱。

但實際上，奧列什金的文章就是在替某些人“洗白”，轉移輿論的注意力：信貸膨脹並非本輪俄羅斯經濟過熱的主導因素，戰爭纔是。

退一步來講，俄羅斯央行之所以在2022年啓動寬鬆週期，是因爲當時俄羅斯普遍對俄烏衝突有樂觀預測，認爲“勝利即將到來”，幾乎沒有人能想到會打這麼久。因此在批評俄羅斯央行前，奧列什金應該先回答一個問題：到底是誰讓這場衝突拖這麼久的？

在戰場形勢出現新的變化，導致俄軍無法達成速勝的目標後，反應過來的俄羅斯也結束了寬鬆週期，從去年7月到現在，俄央行已經連續9次宣佈上調基準利率，從7.5%一路飆升到21%。——就在此次經濟會議召開前兩天，俄羅斯央行剛剛“放大招”，宣佈了新一輪加息，21%的利率也是俄羅斯歷史上的最高水平。

【普京強調要在“所有行業和經濟部門”創造新的就業機會】

俄羅斯目前的高利率，對應的是目前的高通脹。9月俄羅斯的通脹率增加至9.8%，創下今年新高。作爲對比，烏克蘭同期的通脹率爲8.6%，美國爲2.4%。

言歸正傳。關於目前俄羅斯的就業問題，要從兩個方面來看。一方面，俄烏衝突給俄羅斯帶來了超低的失業率，去年全球的失業率爲5.1%，美國今年9月的失業率爲4.1%，而俄羅斯目前爲2.4%。

另一方面，與超低就業率同時出現的，是就業市場上的極度失衡現象。由於大量適齡男性勞動力上了戰場，或者進了軍工廠打螺絲，導致後方很多地方出現了“負就業率”現象，大量崗位無人問津。比如之前我們曾提到過的，在很多俄羅斯三四線城市，當地的公交車企業開出高薪來徵募女性司機——司機短缺的危機雖然得到了緩解，但這些女司機之前的工作崗位卻又招不到人了。

普京強調要在“所有行業和經濟部門”創造新的就業機會，簡單來說就是對就業市場進行再平衡，消除一些地方“負就業率”的現象。

不過，無論俄羅斯央行怎麼加息，還是俄羅斯政府如何調控就業市場，是屬於“治標不治本”。什麼時候戰爭結束了，財政赤字降下來了，士兵都回家了，以上這些問題才能真正得到解決。