開科唯識八億募資夢斷，淨利暴降及研發實力不足成致命傷

9月22日，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）發佈公告，正式宣佈北京開科唯識技術股份有限公司（以下簡稱“開科唯識”）的首次公開募股（IPO）進程終止。這一決定無疑給這家在財富管理和支付清算領域頗具影響力的數字化轉型技術及產品供應商帶來了沉重的打擊。開科唯識的IPO保薦機構爲中信建投，原計劃通過創業板第一套上市標準募集資金8億元，但如今這一計劃已化爲泡影。

回顧開科唯識的IPO歷程，其於2022年12月15日正式向創業板提交IPO申請並獲得受理。然而，好運並未持續太久，2023年1月6日，公司被抽中進行現場檢查，這無疑增加了其IPO的不確定性。儘管開科唯識在2024年1月17日完成了審覈中心意見落實函的回覆，但經過長達8個月的等待，最終還是未能逃脫IPO終止的命運。

作爲財富管理和支付清算領域的佼佼者，開科唯識主要爲銀行等金融機構提供財富管理及金融市場、支付清算、智能數字化客戶服務等領域的軟件開發及技術服務、運維及諮詢服務。公司由郭建生、遲立輝、李昌盛、宋長偉、秦川五人直接控制53.42%的表決權，並通過開科志誠、開科志宏、開科志遠三個持股平臺間接控制23.83%的表決權，合計控制公司77.25%的表決權，是公司無可爭議的控股股東和實際控制人。

在市場上，開科唯識的表現一度十分亮眼。2022年，公司在新興的銀行財富管理業務解決方案領域排名市場第一，支付清算業務解決方案也處於行業第一梯隊。然而，這些光鮮的市場地位並未能掩蓋其在財務和研發方面的短板。

從財務數據來看，開科唯識的收入規模相對較小，且近年來淨利潤呈現出不穩定的態勢。2020年至2022年及2023年上半年（報告期），公司的營業收入分別爲2.84億元、3.72億元、4.54億元和1.96億元，看似穩步增長，但同期扣除非經常性損益後的歸屬於母公司所有者的淨利潤卻分別爲3323.62萬元、5164.55萬元、6248.40萬元和540.03萬元。特別是2023年上半年，公司的淨利潤出現了暴跌，與2022年全年相比幾乎可以忽略不計。

更爲嚴重的是，創業板上市新規要求企業最近一年的淨利潤不低於6000萬元。對於開科唯識而言，2023年上半年淨利潤僅爲540.03萬元，全年要達到6000萬元的目標幾乎是不可能完成的任務。這一財務指標的不達標，無疑是導致公司IPO終止的重要原因之一。

除了財務方面的困境，開科唯識在研發方面也存在明顯短板。報告期內，公司的研發費用率分別爲10.83%、9.18%、10.23%和13.15%，始終低於同行業可比公司平均水平。這一數據不僅反映了公司在研發投入上的不足，也讓人對其未來的技術創新能力和市場競爭力產生疑慮。

在招股說明書中，開科唯識披露了截至2023年6月30日擁有的專利情況：公司共擁有9項發明專利和1項外觀設計專利，合計10項專利。然而，值得注意的是，這10項專利都是在2020年和2021年集中申請的，這不禁讓人對其研發能力和技術儲備的持續性產生質疑。

深交所在問詢函中也對公司的研發情況提出了嚴厲質疑，要求公司結合研發支出水平、在研項目進度、研發技術儲備情況等，說明研發費用率低於同行業可比公司平均水平的合理性，以及是否足以滿足下游客戶需求，是否存在被競爭對手替代的風險。這些問題無疑戳中了開科唯識的痛處，也暴露了其在研發方面的嚴重不足。

此外，開科唯識的辦公場所均爲租賃取得，共承租了14處辦公物業，主要位於北京市海淀區（註冊地），其中有兩處位於成都市高新區。交易所在問詢函中要求公司說明募投項目中較大比例用於不動產購置的必要性，以及相關不動產購置後的具體使用計劃。對此，開科唯識表示購置不動產均爲自用用途，將用於打造公司研發總部基地。然而，這一解釋並未能完全消除市場對其募投項目合理性的疑慮。

綜上所述，開科唯識IPO的終止並非偶然，而是其財務和研發方面存在嚴重問題的必然結果。對於這家曾經風光無限的公司而言，如何擺脫當前的困境，重新找回發展的動力，將是其未來面臨的一大挑戰。

本文源自：金融界

作者：青楓